原标题：重阳、世诚、景领、星石最新策略来了！金牛私募看好这些领域

经过前三季度的震荡上涨之后,10月以来A股主要股指涨跌起伏不定,个股结构性机会的把握难度较前期有所加大。与此同时,全球投资者屏息以待的11月美国大选风险事件也将于本周落定。

综合重阳投资、世诚投资、景领投资、星石投资等4家金牛股票私募的11月观点来看,尽管市场多空因素及不确定性因素交织依旧,但全月A股表现仍可适度乐观。在个股业绩成为多家私募关键选股线索的同时,顺周期板块的关注度正进一步上升。

重阳投资总裁王庆表示,10月以来,A股市场的方向出现了调整,价值股和成长股开始交替表现,两者的背离在不断收敛。

他还指出,近期价值股重新受到青睐,主要有两方面原因：一是疫情对宏观经济造成显着的周期波动,明年中国经济有望延续复苏趋势。10月PMI数据显示,国内经济“主动能”已从基建地产切换至制造业和服务业。二是随着经济增速经历疫情冲击后率先回正,中国的货币政策也逐步回归正常,货币政策的边际收敛,利好低估值价值股。整体来看,低估值价值股的相对性价比正在凸显,防守反击时点趋近。

重阳投资重点看好三类公司：一是传统顺周期行业龙头,随着宏观经济的回暖以及业绩预期的反转,这类企业股价修复空间较大。二是能够抓住海外竞争对手供应链或产能受到较大冲击的供给侧机遇,通过进口替代或者海外加速扩张,获得更大市场份额的制造业公司。三是过去以贴牌生产为主、经营模式较为单一、业绩增长依赖下游客户订单,但逐步转型to C的企业。

世诚投资总经理陈家琳表示,尽管11月A股仍面临不少外部不确定性的干扰,但市场预计仍将围绕着业绩展开交易,并有望保持稳步向上的运行趋势。

刚刚过去的10月,A股市场整体主要围绕着上市公司三季报业绩及业绩指引在进行交易。从A股市场所处的基本面情况来看,在国内疫情得到有效控制并积极扩大出口的背景下,中国经济在前三季度已经重回正增长轨道。而中国经济的韧性不仅体现在包括出口在内的宏观层面,也在微观层面得到积极呼应。A股上市公司三季报总体业绩好于预期,就是具体表现。

在策略应对上,世诚投资将仍旧聚焦于高质量成长,在投资方向上,重点关注消费和医药行业,以及“科技自主自强”等方向。与此同时,在年底收官时点,银行地产为代表的低估值板块,也可能出现阶段性投资机会。

星石投资首席研究官方磊表示,美国大选结果从短期来看,会对A股市场有消息面的影响,但影响预计很小。无论是从11月还是更长期来看,A股的核心驱动力不变。根据最新披露的三季报数据,除金融、石油之外的A股盈利相比疫情之前的水平有显着改善。因此,11月上市公司盈利预计将会接棒估值修复,成为驱动A股上行的核心因素。

他还指出,四季度A股的核心驱动力将从流动性宽松转到中国经济复苏,而周期和消费类别主要受益于经济复苏,这两个类别中有顺周期属性的企业会获得更强的盈利弹性,能够抵消估值压缩的空间。科技类逆周期成长股虽然具有较大的长期成长空间,但在过去一年半的时间已经演绎得比较充分,估值性价比低于可选消费或者周期类别的一些顺周期成长股。

自今年第二季度起,星石投资已经逐步增持周期、消费等顺周期行业,减持了科技(含医药)股,目前已经形成了以周期、消费等顺周期成长股为主的持仓结构。

景领投资总经理邹炜表示,考虑到目前临近年底,市场博弈的心态较多,市场波动加大也属正常。展望未来,如果货币政策回归中性,股价驱动因素将从之前的估值驱动转向业绩驱动。景领投资11月的关注重点将会落在企业业绩增长的确定性上。

在消费领域,受疫情影响较大的消费场景逐渐恢复,消费的提升空间比较明确。随着需求改善,受益于本轮经济复苏的优质公司,可能出现价量齐升的现象,竞争格局好、有定价优势和能力的公司是该机构重点关注的品种。

在大健康领域,需求高景气、龙头高成长、长期确定性仍然可以期待。部分公司回调到位后有望迎来中长期布局时机。在科技方向,消费型网络科技龙头,以及具备政策支持、进口替代、成本优势、规模优势或低估值特征的部分科技公司,未来利润弹性有望得到释放,也值得关注。