避险情绪浓厚、操作风格谨慎,正成为当下市场参与主体的鲜明特征。
面对不确定性可能引发的外汇、贵金属市场波动性升高、流动性趋紧,机构开始未雨绸缪。中国银行和交通银行双双发布风险提示公告,提醒投资者做好委托管理,提高风险意识,合理控制仓位,谨慎操作,理性投资,防范市场波动风险。
业内人士认为,美国大选等不确定性事件或将造成短期市场波动,但难以改变人民币汇市及贵金属市场的长期走势。
避险情绪更浓了
重大事件“靴子”尚未落地,外汇、贵金属市场的交易者愈发谨慎。
“现在几乎没有头寸,整体保持观望。”某外资银行市场交易员对上海证券报记者表示,由于不确定性太强,市场波动加剧是大概率事件,当下最为安全的策略就是减少头寸、规避风险。
昨日,在岸人民币隔夜隐含汇率波动率升至纪录高位,反映投资者对未来走势存在较大分歧,汇率可能有所震荡。
植信投资研究院首席经济学家连平认为,未来一个时间段内,影响人民币汇率走势的局部性、阶段性负面因素还会存在,将使得汇率波动弹性放大。
东方金诚表示,在全球经济复苏前景不明朗和美国大选不确定性影响下,美元指数可能出现超预期走势。短期内,人民币走势的波动特征将更加明显。
黄金市场走势谨小慎微。昨日盘中,现货黄金在1890美元/盎司关口整固,COMEX期货黄金价格几无变动。投资需求方面,黄金ETF SPDR持仓减少7吨;CFTC投机性多头减少14143手,空头减少13173手。在不确定性消散之前,黄金投资者普遍选择降低仓位以规避风险。
外汇、贵金属市场风格趋于谨慎收敛,背后是显着下降的市场风险偏好。日前,美股隐含波动率指数VIX一度急涨至40上方,刷新今年6月中旬以来最高水平,代表市场避险情绪正明显增强。标普500指数自9月初触及纪录高位以来,已累计下跌约9%。
市场已有充分预期
重大事件或将影响全球金融市场短期表现。兴业研究宏观团队参照历史经验,总结出全球金融市场存在“大选效应”,具体而言,大选后3个月,美元指数倾向于走强,现货黄金倾向于下跌,NYMEX原油震荡持平,LME铜震荡上涨。
“待大选结果出炉,不确定性部分消除,以及最终通过新一轮财政刺激,美股有望恢复上涨趋势,美债10年期利率将上行至1%以上;与此同时,假如欧元区加码宽松政策,美元指数将阶段性反弹回95附近,贵金属则将继续震荡下行。”兴业研究外汇商品分析师张峻滔分析称。
市场正为这样的不确定性“未雨绸缪”。中国银行和交通银行日前在官网发布风险提示公告称,在重要经济数据发布和美国大选等事件前后,国际市场外汇、贵金属等价格波动可能加剧,流动性会相应趋紧。
面对可能出现的市场波动,两家银行表示,将按照国际惯例,在个人交易类业务方面做出相应的临时调整。
事件性冲击或有限
业内人士认为,事件性冲击对金融市场造成的波动或较为短暂。市场波动中暗藏机遇。
“短期内由避险潮引发的市场波动,仅限于选举结果不确定的这段时间内。”渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰对记者表示,这种避险和波动,可能最快在本周就会初露端倪。而对于投资者来说,相比减持长期风险资产头寸而言,稳住现有持仓(如通过对冲风险的方式),或许可以更好地对抗未来一段时间潜在的不确定性。
摩根资产管理表示,投资者不应着眼短线发展、因市场走向而担忧。在波动市况下,投资者可考虑在股票及固定收益领域寻求质地较好的投资项目,通过分散投资捕捉不同机遇。
而且,外汇、贵金属市场的长期走势并不会因单个事件反转。
“预计人民币在中国经济强劲复苏的背景下将继续受到支撑。”道明证券资深新兴市场经济学家Mitul Kotecha表示。
着眼中长期,黄金的抗通胀和避险功能也将吸引更多资金。中国银行大宗商品交易团队认为,不管大选结果如何,预计美国都会推出刺激性财政政策,同时保持宽松的货币环境以支持经济复苏。从中长期看,宏观环境有利于支撑贵金属继续上行趋势。