原标题：破纪录！人民币涨涨涨,会带动股票、房价都升值吗？
人民币汇率又破纪录了！
中国外汇交易中心21日报人民币对美元汇率中间价为6.6781,创下自2018年7月16日以来的逾两年新高值,较前一交易日调升149个基点,实现了连续五个交易日的上涨。
而当天的外汇市场上,在岸、离岸人民币对美元即期汇率也都创出新高值,截至21日下午3点半,前者最高触及6.6413,后者则达到6.6237,美元指数则跌落至逾一个月来的最低值,达到92.77。
人民币为何涨势凶猛？如此涨势会带动其他资产升值吗？未来汇率又会怎么走？
中国最新经济“成绩单”近日出炉,前三季度经济增长由负转正,第三季度更是实现同比增长4.9%。
“三季度的经济指标,充分证明近期人民币汇率升值主要源于经济基本面的支撑。”中国银行研究院研究员王有鑫对中新社国是直通车表示,从一季度至三季度,GDP增速逐季回升,从-6.8%反弹至目前的4.9%,包括工业生产、服务业、市场销售、固定资产投资、进出口等指标均出现明显好转、改善,经济逐渐向常态化演变。
与此同时,近期欧美等经济体疫情不断反弹蔓延,经济复苏前景不明,客观上对人民币起到支撑作用。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩直言,首先,对于这一轮人民币的升值,有美元走弱的影响,美元指数的变化对于人民币汇率起到方向性作用；其次,中国率先走出疫情,在基本面和国际收支层面具有相对优势。
景顺专家赵耀庭认为,目前市场对于人民币的看涨预期升温,主要是有三个因素,一是市场对中美关系缓和有所期待,二是大量全球资本持续加仓人民币资产,三是相比欧美疫情卷土重来,中国经济率先实现复苏,提升了人民币资产的避险属性。
人民币迅猛升值产生哪些影响？谢亚轩指出,实体经济方面,人民币汇率走强不利于出口竞争力,当前人民币汇率指数已经上升4.1%,意味着汇率已经开始对出口施压。
对于其他的资产价格,中信证券分析师明明指出,对于股票市场而言,由于汇率与股票的影响因素重迭部分较多,同时二者受到一致的风险因素影响,2017年初以来汇率与股市的联动显着加强。
对于债券市场而言,汇率与利率之间的关系颇为复杂,总体存在资本外流和风险情绪两个效应。由于本次中国在疫情防控和复工复产方面的领先性,资本外流的压力相对可控,因此汇率与利率之间或主要受到风险情绪效应的影响,汇率升值的同时利率上行。
在中国外汇投资研究院院长、首席经济学家谭雅玲看来,无须担忧人民币升值导致房价上行。她称,现在中央对房地产调控基调是“房子是用来住的,不是用来炒的”,非常坚定,对房地产在进行微调和渐进的调整当中,这种共识基本上已经达成。“用房子来发家致富”的论点现在已经基本去除。
她还表示,本轮人民币升值并没有刺激中国股市,两者并无直接关系。“因为汇率是对外关系的价格权衡,而股市是对内资产和经济基本面或者企业发展的一个基本体现,两者侧重完全不一样。”
谭雅玲也提醒,当前人民币存在利差和汇差,加之中国市场本身的庞大和政策的可信度,以及经济的可持续性,对外资而言已形成非常好的认知,资金的投机不可避免。当前,大量海外资金流入中国,需警惕国内资产泡沫压力增加,防范相关风险。
中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生则强调,在疫情消退后,其他国家的生产恢复正常,高汇率对出口的影响就会体现出来,房地产的进一步扩张和相关债务也是不可持续的,也就是说,现在的汇率升值不利经济结构的调整,对中长期的经济增长不利。
瑞银资产管理投资解决方案投资组合经理贝吉安(Gian Plebani)对中新社国是直通车说,从结构上来说,我们看好人民币。
贝吉安指出,首先,过去几个月来,美元大幅下跌。这很明显是美联储降息所致,美联储降息使中美之间的息差对中国有利。其次,中国在疫情防控方面效果显着,中国经济已回升至趋势增长水平。最后但同样重要的是,一方面中国结构性开放金融市场,另一方面海外投资者对中国的投资偏低,这为资金结构性流入中国在岸资产提供有利条件。
明明表示,就目前走势而言,人民币的走势主要受到中美之间相互力量的影响,包括国际收支角度、美国基本面表现、美元周期下的中期疲软以及美国大选带来的政治扰动,人民币走势可能表现出总体偏强的特征。
他进一步称,从长远角度来看,一方面,若美国经济逐渐修复再次走向复苏,人民币汇率仍将承受一定的压力。另一方面,从“双循环”的角度来看,经常项目和资本项目仍需保持整体均衡,人民币若过度走强,可能在一定程度上带来经常项目的压力,因此长期来看人民币汇率或不会过度走强。
“展望后市,我们认为人民币仍将维持升值趋势,不过升值的过程中人民币汇率可能出现较大波动。”谢亚轩说,当前的升值同2005年至2014年的渐进升值不同,当时由于央行在外汇市场上进行的对外汇买卖,人民币汇率波动较小、呈现出很明确、很稳定的升值趋势。
但由于央行早已退出了通过外汇占款对市场进行的常态式干预,使得人民币汇率的波动性明显增加。谢亚轩指出,一方面出于完善汇率的市场化形成机制的目的,一方面出于应对美国方面的压力,预计央行也不太可能重启对市场的直接干预。当前人民币的快速升值即是波动加大的一个表现形式,这也意味着未来有可能出现短期快速贬值。