10月22日多家机构发布各大行业研究报告,以下是研报摘要,仅供投资者参考：

我们在2020年下半年投资策略报告中,强调聚焦5G后周期,首推运营商,强调三条逻辑：1、“提速降费”边际影响减弱；2、5G资本开支压力可控；3、5G应用催生新商机。从最新工信部数据,已初步验证三条逻辑。投资建议：5G 建设阶段性完成,运营商资本开支压力可控。“提速降费”政策边际影响已减弱,但市场、疫情等多重因素影响下运营商 PB 估值已处于历史低位。4G 已满足大众日常通信需求,未来 5G 流量的差别定价有望给运营商带来溢价。关注三大运营商：中国联通、中国移动、中国电信……《点击查看全文》

投资建议：本周各线城市成交增速有所回落,行业融资情况和地产行业政策有所收紧。但货币充足,刚需和改善需求依旧坚挺,头部房企通过高于行业的运营管理能力和融资优势仍能持续成长,龙头房企价值显着低估,建议关注：1。财务稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企,如金地集团、保利地产、万科 A；2。弹性较大、经营持续提升的成长型房企,如中南建设、金科股份、阳光城 3。现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、新城控股、龙湖集团、大悦城；4。关注经纪服务赛道龙头：贝壳、我爱我家、世联行……《点击查看全文》

投资建议：看好技术降本驱动的风电成长。2021 年,国内新核准的陆上风电将全面步入无补贴时代,技术进步将成为行业景气度的先行指标和驱动力。展望未来,技术进步路径清晰,现有技术降本趋势有望延续,有望催生更多的市场需求。维持 2021 年国内风电新增装机达到 30GW及以上的预判,预计十四五期间国内风电市场需求整体处于上升通道,风电产业提出的年均 50GW 装机目标具有可行性。看好风电板块投资机会,建议关注风机环节的金风科技、明阳智能、运达股份,塔筒环节的天顺风能、大金重工,轴承环节的新强联,铸件环节的日月股份,以及海缆环节的东方电缆等……《点击查看全文》

投资建议：建议把握两条主线：(1)估值性价比高,行业壁垒深厚,且长期景气有望回暖的龙头公司：白电关注格力电器、美的集团、海尔智家；厨电关注地产竣工拉动,关注老板电器。(2)细分领域成长属性明确的新秀公司：关注科沃斯、石头科技、北鼎股份、新宝股份、小熊电器、奥佳华、公牛集团……《点击查看全文》

投资建议：考虑到乘用车行业库存周期的改善和疫情得到控制后批发、终端需求的企稳,乘用车整车板块我们关注经营韧性强、低估值高股息率的龙头上汽集团及有望迎库存、需求周期共振的广汽集团(A/H),零部件板块我们关注盈利能力稳定性高、低估值高分红品种华域汽车及进入新一轮成长周期的万里扬,汽车服务板块关注国汽研。重卡板块关注依托曼技术平台、产品国内技术领先、未来份额或持续提升的国重汽,受益大排量重卡渗透率提升、国际化领先的潍柴动力(A/H)及低估值高壁垒、盈利和分红稳定性可期的威孚高科……《点击查看全文》

基建和地产端提振带动水泥需求,政策倾斜资金端充沛,政府工作报告中提出增加地方政府专项债额度至 3.75 万亿,投资规模的大幅提升将拉动水泥需求增长。重点关注周期行业核心资产,华东地区水泥龙头海螺水泥；基建需求旺盛,大型重点项目丰富的西北地区水泥企业祁连山等……《点击查看全文》

投资建议：疫情冲击下快递行业体现出两大趋势：需求端高端消费线上化支撑以顺丰为代表的时效件快递高速增长；供给端加盟制快递竞争加剧,规模优势更高的快递公司单票成本降幅反而更小、行业单件盈利创历史新低。我们认为行业整体仍处于高资本开支/价格战边际加剧二者迭加的发展阶段,加盟系快递的出清拐点仍未到来。疫情短期冲击加速了网购渗透率提升的长期趋势、件量增速得以维持在 20%以上,依仗国内需求、无外部风险的快递赛道长期确定性仍属稀缺；中期看,行业单件盈利下行的趋势不变。建议把握直营快递的盈利景气周期,静待加盟制快递竞争格局实质性拐点……《点击查看全文》

投资策略：本周,申万休闲服务板块表现相对低迷,行业内个股跌多涨少。整体来看,随着国内疫情逐渐得到控制,对旅游的需求也将逐渐恢复,得益于节前景区游客限流上调以及跨省团队旅游的恢复,今年十一旅游数据恢复情况较五一和端午假期有明显改善,国内旅游整体情况稳中向好。综上,我们给与行业“看好”的投资评级,从长期角度仍然关注以下几条投资主线：1)持续受益于政策红利的免税行业；2)估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3)模式成熟且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上,我们关注中国中免(601888)、锦江酒店(600754)以及宋城演艺(300144)……《点击查看全文》

财政部、发展改革委、国家能源局 10 月 20 日发布关于《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知。文件明确风电、光伏等新能源发电全生命周期补贴小时数,立足于确权存量项目,助力核定中央财政补贴总额。我们认为全生命周期补贴小时数的落地标志着解决存量项目补贴拖欠进入实操层面,电站运营资产实现新老划断,新增电站项目不拖欠补贴。我们认为技术降本仍然是行业主旋律,在碳中和承诺的历史背景下,依靠新能源推动能源革命的趋势或将持续强化……《点击查看全文》