今日市场点评：

周五沪深两市再度小幅高开,不过开盘后都走出一定的反抽格局后开始出现分化,其中沪指持续保持震荡运行,最终红盘报收,但涨幅较小,微涨范畴；而创业板股指的表现反而形成回踩,微跌收市。整体来看,周五市场各股指高开后形成分化,一涨一跌,护盘比较明显；盘面上个股涨跌各半,继续没有明确主线强势热点；成交量继续萎缩,符合周五市场特征。供水供气、煤炭、保险等板块领涨；太阳能、航空、汽车等板块领跌。

明日市场观察：

周四的收市评论预计股指会回踩至60日均线后形成支撑,而从周五市场的走势来看,沪指确实最低点触及到60日均线；随后在一些护盘品种的带动下形成一定的反抽,微涨红盘报收,没有辜负指数在60日均线的支撑,并且也收出十字星,再迭加成交量萎缩,不排除是一个小变盘的信号,预计下周市场股指重新起飞的概率较大。

短期行情分析：

本周市场国庆节后的第一个完整周,虽然是先扬后抑,但是在后抑的过程中空间有限,且成交量也是逐步萎缩,很明显可以看到下移的空间被萎缩的成交量封杀了。从最近的一些消息面来看,均非常重大,包括一是要对实体经济加杠杆；二是分批次的全员进行注册制；三是暂缓中小微企业的还本付息等举措。大的消息最终的影响会出现大的行情,暂时市场还没有出现大的行情,只是酝酿的动能还不足而已,接下来的一段时间就是酝酿动能的时候。短期我们认为市场还是要保持箱体运行格局,但是一旦酝酿成行,市场前期的高点随时都可能被突破。

后市投资展望：

综合分析认为：指数午后震荡回升,市场氛围稍显好转,个股涨跌互半,但是,赚钱效应依旧较差。人气龙头恒星科技连续下杀,短期要规避加速板和高标,市场题材表现清淡且轮动快速,短线情绪依旧低迷。操作上,控制仓位,继续以中线思路,关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与,耐心持有；同时回踩依旧是积极介入的机会。

观点：经济加速复苏以及流动性合理充裕下,市场向好逻辑并未发生改变。国庆节后市场连续跳空上行,带动人气。而政策刺激力度提振有加,市场迎来中长期重要支撑。短期局部利空不影响节后反弹趋势,建议投资者继续持仓观望,而轻仓以及空仓的投资者,可在指数整理之际,继续考虑低吸和加仓。

国庆之后,市场政策的提振可谓不断,继顶层设计出具之后,全面注册制的消息再度发酵。昨夜,证监会释放大信号称适当时机全面推进注册制。按照说词,全市场推行注册制的条件逐步具备…实际上,注册制全面施行是大势所趋,但这里郑重提出,也预示着全面注册制的速速可能加快,全面改革之下,市场的提振不言而喻。

盘面上,市场并没有因为近期的政策面的向好而迎来快速的上行,反而是连续的小幅震荡,这仍很多投资者摸不着头脑。但实际上,最近的表现,更多的还在于震荡。

一方面,国庆后连续两日的跳空上行已经打开了新的上涨空间,但当前并不具备待续性的全面行情,也只能说是结构性的向好趋势。所以我们看到,大多时候都是权重股率先搭台,而题材股随后“唱戏”。相比而言,当前的流动性不能和7月份相提并论,所以也就不会轻易出现连续拉升行情,但价值股的持续表现也说明当前市场的驱动主要是来自于盈利改善下的业绩驱动；

另一方面,国庆之后低估值的周期股不断表现,也说明在三季报周期的同时,不仅仅是业绩股的表现,而受益于经济景气度持续回升的周期类标的,也是表现的重要时刻。

因此,阶段性的结构性行情是比较明显的,但市场整体向好的逻辑不仅没有发生改变,反而因为国庆节后基本面的加强以及政策面的倾斜而更加的牢固。如果迭加三、四季度经济的加速回升,这种支撑还将进一步增强。比如政策上,国务院印发进一步提高上市公司质量的意见,在力促上市公司质量提升的而同,促进资本市场长期稳定健康发展,也为可能的牛市再次添砖加瓦；比如宏观上,前三季度进出口增速首次转正, 第三季度和 9 月单月进出口数据均创季度和月度历史新高。此外,我国要努力实现全年经济正增长,而国际国际货币基金组织(IMF) 13 日发也预计中国将是2020年全球唯一实现正增长的主要经济体。所以,指数调整的过程,就不应该过于的担心,反而是在调整中,继续低吸以及挖掘新的机会。

具体的机会方面,首先还是关注低估值的周期股,以金融为首的,包括煤炭、钢铁、房地产等,都是经济景气度回升的受益品种,而业绩驱动下,其中券商的优势可能更为明显；其次,十四五规划的编制过程中,各行业都有一定的机会体现,要注意热门行业的集中表现机会；此外,科技以及消费仍是市场资金关注的对象,尤其是此前调整相对充分的科技龙头类。