[凯恩斯股市分析]光伏的投资逻辑和价值

今天是9月28日，上午市场高开。高开之后A50迅速出现大反弹，走高涨逾1％，市场跟随冲高后回落，创业板指率先翻绿，深成指、沪指亦陆续翻绿。

板块上仅光伏、煤炭采选、贵金属、民航机场、航天航空、玻璃陶瓷等少数行业板块上涨，市场集中度差，导致北上资金没有呈现出大幅净流入的状态。沪股通依然有净流出的动作出现。深股通的表现还算是比较稳定。上午市场的成交量也并没有出现放量。所以，整体A股在早盘表现相对较弱。并没有预期中的那么强。

众多分散的版块中，光伏版块逻辑十分清晰，晶澳科技、恒星科技涨停，通威股份触板，嘉寓股份、福莱特等纷纷大涨。虽然半导体、芯片受到打压收到了国家以及企业的重视，不过光伏也是一个值得重视的版块，一方面是由光伏行业是中国已经具备领先技术的行业，而且中国在铺设一张世界级的能源大网，风能、太阳能等新能源必然是未来几十年的主线，工具就是特高压技术。另一方面就是今年光伏版块的业绩表现都不错，像龙头企业隆基股份、通威股份市值分别攀上2000、1000亿元，大部分的企业半年报的业绩都处于增多趋势，除了已上市的企业外，一些没上市的细分领域的龙头企业相继准备上市。

今年上半年光伏版块中有8家企业营收超百亿，有通威股份、中天科技、隆基股份、特变电工、正泰电器、天合光能、晶澳科技、阿特斯。不过营收最高的企业是中天科技，中天科技可以说是全球最重要的光纤光缆供应商之一，主营光纤通信和电力传输。业务介绍仅看到这里，敏锐一点的投资者就会发现，5G通信、特高压电力项目两个重磅主题与公司都有关。虽然存在感不是特别强，尤其是相比竞争对手亨通光电，但是公司本身非常厉害。子公司中天科技海缆公司是我国第一家拥有完全自主知识产权的海底光缆厂商，控股子公司中天科技光纤公司于国内同行前列并进入世界前十名。实现营业收入208.95亿元，同比增长12.48%，

第二的是隆基股份，该企业是全球最大的单晶硅光伏产品制造商，从优质的单晶原料到卓越的单晶光伏产品，上半年公司实现营收201.41亿元，同比增长42.73%。

排名第三的是通威股份，通威是光伏双龙头之一，多晶硅和电池片国内产能第一，除了多晶硅和电池片业务，公司还从事饲料加工和畜禽养殖业务。上半年营业收入达187亿元。

今天涨停的晶澳科技也不错，是一家立足于光伏产业链的垂直一体化企业，主营业务为硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等。2020年上半年该公司实现营业收入108.84亿元，同比增长22.73%。

恒星科技是金属制品领域的专业制造厂商，产品主要包括以下几个板块：应用于电网架空电线，特高压工程的镀锌及合金镀层钢丝钢绞线；应用于高速公路、高速铁路、城际轨道交通、桥梁等基础建设的预应力钢绞线等，不过业绩增长不多，仅13亿多。

众多光伏企业中，很多细分领域发展都不错，比如光伏原材料/辅料细分行业有百分之90以上的企业盈利，在20多家家光伏原材料/辅料企业中，有7家硅料/硅片企业，有半年盈利超200亿元的隆基、中环、京运通、乐山电力、新特能源、卡姆丹克太阳能、保利协鑫能源。除了卡姆丹克和保利协鑫亏损外，其他企业业绩都上涨。