观点：经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下,市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变,近期市场的调整仅是阶段性的洗盘。短期看,券商合并消息刺激板块走强,但谨防冲高回落。科创基金建仓或刺激板块走强,可适当关注。重磅会议定调,股市中期向好趋势明显。当然,目前市场仍面临诸多“巨无霸”上市的干扰以及外围市场下跌的情绪影响,预期短期还有反复。建议投资者持仓为主,并试探性分批低吸。

北京时间9月25日早间,富时罗素公布其世界政府债券指数年度评估结果,宣布中国国债将自明年10月起正式被纳入世界政府债券指数。官网信息显示,具体纳入日期须经过2021年3月的半年度评估,才能最终确定。

这显然是个利好,根据多家机构的测算,基于跟踪该指数的约2.5万亿美元管理资金以及中国债券5-6%的纳入权重计算,未来18至24个月,中国债市有望迎来1250亿至1500亿美元的资金流入。事件也表明,国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。当然,股市也一样,外资持续进入的信心和倾向也是比较明显,整体对于中国资本市场是利好。

盘面上,全天指数一度冲高回落下,一度盘中迎来闪崩,但尾盘金融股的突然拉升扭转颓势,而且指数跌破3220点调整新低后成功拉升,这也符合我们本周提示的市场调整新低后的分批低吸策略。

本周以来,我们持续提到,市场仍有反复,但调整即将进入尾声,尤其是跌破3220点后或将迎来分批低吸良机。这个低吸的建议,一方面是市场技术面的变化,另一方面主要是多板块近期的回升以及资金面的回升。

一方面,市场弱势表现在改善。下半年以来,无论是率先调整的科技股,还是此后回调的医药股,以及持续走低的科创板,都在9月11日之后迎来回升,目前暂时呈现出回升的态势,而在它们的背后,政策对于科技股的提振效应明显、事件对于医药股依旧有提振刺激,而科创基金的发行,显然也在一定程度给科创板带来了更多的想象空间；

另一方面,市场短期资金状况略有改善。尤其是9月11日之后,连续降低的两融余额开始回升,截止昨日,两融余额重新回升至1.5万亿,也说明杠杆资金的情绪开始回升。而虽然外资进出无序,但基本上脱离了此前连续净流出的尴尬局面。

而消息时间上,券商合并消息不断,“十四五规划”编制提振以及重要会议的定调,市场积极影响不断。迭加三、四季度经济加速恢复的预期以及流动性合理充裕的支撑,市场整体向好趋势的逻辑并未改变。

因此,在向好逻辑未变下,市场整体调整空间较为有限,连续整理后,市场回升的意愿在逐步升级,一旦外围影响以及内部抑制因素削弱,市场随时有向好大变盘的可能。建议投资者保持适当仓位进行观望,逢低可积极关注低估值顺周期板块的金融、煤炭、化工等。而如果指数仍有下探,可逢低关注政策倾斜的科技类以及消费升级下的可选消费类等。

今日市场点评：

周五沪深两市各股指均受到隔夜外围市场小幅反弹的刺激,纷纷形成小幅高开的走势,但是一开盘后惯性拉升一下便继续震荡走低,其中沪指盘中翻绿,尾盘稍微冲一下,但仍保持小幅下跌；创业板股指的表现稍微强一些,但是也依然是冲高回落的格局状态。整体来看,周五各股指的走势以高开低走的形态为主,都收出小阴线,并且两市各股指的成交量继续萎缩,盘面上的赚钱效应继续萎缩。胎压监测、旅游、券商等领涨；种业、注册制等领跌。

明日市场观察：

本周市场已经全部结束,从本周市场的走势来看,以持续杀跌的走势为主,并且沪指直逼3200点的重要支撑,单周的杀跌非常激烈；创业板稍微好一些,但也以下跌的走势为主。就下周而言,下周仅有三个交易日将进入国庆假期周期,因此市场已经进入节前的假日周期,市场的交易将会继续惨谈,但是从分时上会存在一定的小背离的状态。

短期行情分析：

市场近期的扰动因素并未有丝毫的缓和,即使最近一段时间不断有一些利好的东西出来,包括富时罗素扩大A股的规模,但是A股也仅仅是突然拉升了一下,随后便继续持续的走低,可见市场即使有利好,最好就是临时哆嗦一下而已,依旧还是比较弱势整理调整的状态。短期来看,目前市场已经处于假期模式,一般在假期模式中各股指,各板块,以及个股之间不会有较为明显的表现,但是节后市场的表现理应会稍微乐观一些。因此,我们认为节前市场将会继续不温不火,但是节后市场的反弹比较值得期待。

后市投资展望：

综合分析认为：指数全天缩量震荡,两市个股跌多涨少,市场炒作氛围寡淡,券商股盘中出现2次护盘,但后排标的联动性较弱,赚钱效应较差。近期高位股杀跌,资金恐高情绪再度显现,整体看,板块快速轮动,节前资金以观望为主。操作上,控制仓位,建议最多半仓为宜,还是以中线思路,关注质量较好的品种逢低通过仓位的控住逐步参与,耐心持有。