原标题：名创优品赴美IPO,发家模式受质疑

被称为“中国最大十元店”的名创优品要上市了。

近日,名创优品正式向美国证券交易委员会递交IPO招股书,拟于纽交所上市,代码为MNSO。据称,此次其IPO承销商为高盛和美银证券。

招股书显示,此次名创优品上市的募集资金将主要用于扩张全球门店和零售网络,升级仓储和物流网络、进一步提升数字化运营系统等。

名创优品成立的时间并不长,其创始人叶国富曾数度“语出惊人”,比如“看不懂名创模式的人,就像十年前看不懂阿里巴巴一样”“未来3-5年,电商会死掉一大片”等。

2019年,叶国富以100亿元身价位列《2019胡润全球富豪榜》第1693位。随着此次名创优品赴美IPO,其身价或将得到进一步增长。

去年6月底,就有媒体援引知情人士消息称,名创优品正在策划IPO,或筹资大约10亿美元。相应报道指出,名创优品正在邀请银行竞揽该拟议交易中的业务,且这一IPO可能在香港或者美国进行,不过时间未定。

彼时,名创优品回应媒体称,公司在2018年1月15日就已经启动IPO,且正在稳步推进,具体上市地点还未最终敲定。

一年后,名创优品的IPO地点揭晓。对于为何会选择赴美上市,《国际金融办》采访了名创优品,或出于处于静默期中,截至发稿前,其并未给到回应。

一名零售行业咨询人士则向记者表示,名创优品是海外架构,基本是走境外资本市场。具体到哪一个市场上市,则取决于投行对于该业态在具体市场IPO的难易程度判断以及不同资本市场对这一业态的估值水平情况。

记者注意到,名创优品旗下产品涵盖生活家居、电子电器、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具系列等11个品类,拥有8000多个核心SKU。招股说明书中援引独立研究机构Frost&Sullivan的报告指出,2019年全球自有品牌综合零售GMV达520亿美元,名创优品以27亿美元(约合190亿人民币)占比5.2%,被Frost&Sullivan称作“全球规模最大的自有品牌综合零售商”。

数据显示,截至2019年6月30日止的2019财年,名创优品收入为93.95亿元,经营利润为10.17亿元。截至2020年6月30日的2020财年,名创优品营收为89.79亿元,同比下降4.4%；经营利润为7.67亿元,同比下降24.6%。

在门店方面,截至2020年6月30日,名创优品在全球逾80个国家和地区构建了超过4200家门店的零售网络,其中在中国市场开拓了超过2500家门店,海外市场超过1680家。基于此,2019财年和2020财年,名创优品海外市场收入分别占年收入的32.3%和32.7%。

招股书还显示,名创优品的全球化拓展模式分为其独创的合伙人模式、直营模式和代理模式。截至2020年6月30日,其在中国有742个合伙人,其中488个投资名创优品达3年以上。

值得一提的是,名创优品背后亦有知名资本加持。

早在2018年9月,名创优品即宣布与腾讯和高瓴资本签署关于合共10亿元的战略投资协议,这是名创优品2013年创立以来第一次外部融资。

当时,有资本行业观察人士指出,这或是名创优品在为IPO进行铺垫。公司方面则表示,腾讯和高瓴资本的投资有助于提升名创优品在信息技术、资本运作、公司治理等方面能力,加速其在智慧零售领域布局和海外市场扩张的步伐。

根据招股书,此次IPO前,高瓴资本与腾讯均持股为5.4%,叶国富则持股80.8%。

名创优品是一家产品驱动的全球化创意居家生活用品零售商,公司创始人兼首席执行官为叶国富。

据悉,2013年,叶国富携家人前往日本旅行时,发现当地有很多生活家居专营店,这类店铺销售的日用生活百货不仅质量好、设计美观,价格还很实惠,而且绝大多数都是“中国制造”。叶国富因此获得商业灵感,并凭借自己过往在经营时尚连锁品牌时积累下的产品开发经验、供应链和渠道资源,在中国广州创办了名创优品。

在过去的几年,名创优品的扩张可谓火速。

即便是后疫情时期,名创优品的扩张速度也并未有放缓的势头。今年4月15日,叶国富在公开场合表示,名创优品要将95%以上的产品定价控制在29元以内,同时将新开发产品的价格下调20%-30%。此外,名创优品还调整了原先制定的2020年开店计划,将全球新开600家门店的目标上调为1200家。

不过,高速发展的名创优品此前也备受诟病,其中之一即是涉嫌抄袭。比如,今年1月14日,深圳设计师品牌finerworld九层发布文章《名创优品,你敢回应吗？》,指责名创优品抄袭该品牌产品。

天眼查显示,截至目前,名创优品(广州)有限责任公司有数十起法律诉讼,其中不少为侵权诉讼,涵盖产品外观设计、专利权等。

记者注意到,在招股书中,在提示风险时,名创优品也提及了其与知识产权许可方的战略合作。

目前,中国的生活用品市场已成为所有零售领域中增长最快的市场之一。在此背景下,名创优品的竞争者可谓众多,由此也带来了产品同质化的问题。或是为了一定程度上解决同质化问题,名创优品自2016年以来推行了IP战略,截至目前,其已与Hello Kitty、漫威、迪士尼等17个全球知名IP展开合作。

“高仿名创的全国估计有上千家,这些加盟门槛低,产品也马马虎虎,加盟人在选择时,很多倒向利润更高的高仿。”资深零售人士王国平向《国际金融报》记者表示。在他看来,名创优品当前已经开始走下坡路,需要借助融资进一步发展。

王国平表示,名创优品的模式已经“不香了”。“低价低质,上当多了,就没有复购。名创本身租金就高,又要求售价低,这个时候就会降产品成本。如果产品销售持续走高,可以压低制造商利润,但没办法持续产出爆款时,制造商也不愿意让利”。

在他看来,名创优品现在要“上岸”。“它要从野蛮生长到学会穿西装上岸,这个是它自我升华的一个过程,也是重新差异化国内同类品牌的开始。上市是它选择自我革命的过程,中国会需要一家能够自我创新的企业,在10元店的十字路口,名创选择‘上岸’。”

在业内人士看来,国内竞争激烈,相比而言,海外还有很大的发展空间,后续,名创优品或可以将借力资本市场在海外市场进一步扩张。