A股半年报收官,除净利润、净资产收益率、现金流等主要财务指标外,投资者还非常关注研发投入。业界普遍认为,研发费用已成为检验上市公司成色的一块“试金石”。

《证券日报》记者对A股上市公司2020年半年报进行梳理发现,上半年共有3455家上市公司披露上半年研发费用投入情况,1966家报告期内研发费用同比增长,占比近六成。其中,有1448家研发费用同比增长超过10%。

《证券日报》记者按绝对金额统计显示,报告期内研发费用达到1亿元以上的公司共有572家。其中,中国建筑以90亿元的研发费用位列第一。中国石油、中国铁建、中兴通讯、中国中铁、上汽集团、中国交建等6家公司紧随其后,报告期内研发费用均在50亿元以上。另外,中芯国际以22.78亿元的研发投入领跑科创板公司。

记者进一步统计发现,2020年上半年研发费用同比增幅在10%以上的1448家公司中,有907家公司当期研发费用占营业收入的比例超过3%,占比逾六成。

可以看到,研发上持续追加投入已成为上市公司业绩增长的一项重要保障。统计显示,上述1448家公司中,有797家公司上半年净利润实现同比增长,占比55.04%。其中,有216家公司报告期内净利润实现同比翻番,圣湘生物、兄弟科技等2家公司报告期内净利润同比增长均在100倍以上,牧原股份、金盾股份、万集科技、英科医疗、欣龙控股、大北农、长川科技、星云股份等8家公司报告期内净利润同比增长也均在20倍以上,显示出较强的发展潜力。

“提高研发投入一定程度上表明其更具备未来发展动力”。前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示：“加大研发费用能够提高公司的产品竞争力,从而有利于提高企业经营业绩。我国现在各行业都度过了粗放式增长阶段,进入到精细化竞争阶段,要通过提高产品的质量,提高技术水平来占领市场。由此可见,提高研发投入是实现企业转型和升级的重要方式,也是其巩固行业地位的重要支撑,尤其是研发费用与净利润实现双增长的企业,其未来发展的动力往往更加充足。”

加大研发投入力度使得相关行业硬实力进一步增强。

统计显示,在28类申万一级行业中,有19个行业今年上半年研发费用实现同比增长,交通运输、钢铁、农林牧渔、建筑装饰、有色金属等五大行业报告期内研发费用同比增长均在20%以上。另外,休闲服务、医药生物、公用事业、电子、食品饮料、机械设备等六行业报告期内研发费用同比增长也均逾10%。电子、医药生物等这些有着硬科技属性行业不仅研发投入数据亮眼,同时盈利能力也十分强劲,上半年净利润同比增长分别达到20.49%、12.32%。

杨德龙表示：“半年报数据显示,今年上半年,农林牧渔、电子、生物医药等行业研发费用提升较多,这跟行业特点有关系,通过提高研发费用来提高上市企业的竞争力、产品的竞争力,从而为上市企业带来相对持续的盈利水平。”

另外,若将报告期内研发费用占营业收入比例超过3%的公司按研发费用排序,前30家公司中,有9家公司属于电子行业,医药行业以5家公司紧随其后,机械设备和汽车行业各有3家公司入围。

事实上,加大研发投入为企业未来业绩持续稳步增长提供支撑的同时,也为公司股价上行带来了相对保障。正因如此,机构投资者往往青睐上述研发投入增长的公司。

记者统计发现,截至今年二季度末,上述上半年净利润同比增长且报告期内研发费用实现同比增长的797家公司中,306家有机构持股,占比近四成。其中,169家有社保基金持股,占比55.23%；QFII持股的公司也有92家,37家公司今年二季度被社保基金与QFII共同持仓,彰显出配置价值优势。

另据统计显示,基金对上述农林牧渔、电子、生物医药等行业研发费用提升较多的个股也有加仓。金百临咨询首席分析师秦洪告诉《证券日报》记者,这显示出他们对相关行业的看好程度,此类品种后续行情演绎仍具有一定的乐观预期。

秦洪进一步表示,由于未来行业集中度将不断提升,社保基金、QFII等机构资金加仓的行业龙头公司业绩增长会进一步提速。因此,机构扎堆的行业龙头品种未来趋势仍可看好。