原标题：蚂蚁或10月在沪港两地IPO 去年营收1206亿研发超百亿
按照流程推算,估计蚂蚁在9月中旬能完成所有审核程序,并获得证监会注册发行,正式挂牌交易可能在10月中下旬。
继阿里巴巴之后,马云控制的第二家巨头蚂蚁集团,也将冲刺全球最大规模的IPO。
8月25日下午,蚂蚁集团(以下简称“蚂蚁”)宣布,已向上交所科创板递交上市招股说明书(申报稿),并同步向香港联交所递交A1招股申请文件。这意味着蚂蚁集团朝着A+H股同步上市进程,迈出了关键一步。招股文件显示,蚂蚁集团2019年全年营收1206亿元,净利润为180.7亿元；今年1-6月,蚂蚁营收725亿元,其中,数字金融科技服务收入占比超六成。该公司在A股IPO拟融资480亿元人民币。
对于这一融资金额,一名券商人士对21世纪经济报道记者解释称,这个数字没有实际意义。由于申报格式条款所限,一般的公司必须要填一个融资数。因为蚂蚁还未确定估值规模,系统根据C轮融资(约1万亿人民币)和发行规模(A+H不低于10%),自动计算了一个数字,不代表任何实际情况,其他科创板上市公司也会这样操作。
按照流程推算,估计蚂蚁在9月中旬能完成所有审核程序,并获得证监会注册发行,正式挂牌交易可能在10月中下旬。种种数据表明,蚂蚁是一家不折不扣的科技公司。自公布备战IPO消息以来,其IPO进程也一直备受关注。就在8月24日,浙江省证监局披露,中金公司及中信建投已完成对蚂蚁集团的上市辅导,这一过程仅有短短的10天。
申万宏源证券研究所副总经理、首席策略分析师王胜在接受21世纪经济报道记者采访时表示,近年来,随着国内投资者对新型公司治理结构和新兴业态的认识不断加深,国内市场的投资者基础有了很大改善,而目前港股大型的优质科技龙头标的仅有阿里巴巴等,有竞争力的标的在港股具有稀缺性。“因此,我们认为,新经济的公司在港股可能获得更有吸引力的估值。”
“技术是成功的关键,也是普惠生态系统的基础。”蚂蚁在招股文件中,如此定义技术的重要性。阿里巴巴创始人马云也曾经多次表示,自己是不懂技术的,正因为不懂,所以比任何人都支持技术。“我老是觉得不懂的东西要出事。BAT里面,腾讯也好、百度也好,创始人都是工程师出身。他们的判断基于这件事情技术能不能完成；我的判断基于这件事情不完成明天会不会死人。”
作为一家靠技术驱动的公司,研发的投入和人员配备成为关键。截至2017年底、2018年底、2019年底和2020年6月底,蚂蚁拥有的员工数分别为9273人、12717人、15169人和16660人。在员工专业结构方面,截至2020年6月底,技术、业务、销售、行政管理人员占公司整体员工人数的比例分别为64%、11%、14%、11%。换言之,蚂蚁现有的超过1.6万名员工中,超过6成是技术研发人员。
此外,在技术实力储备上,蚂蚁也首次亮出了家底,包括26项自主研发核心技术产品,18项世界级和国家级核心技术奖项,以及在全球40个国家和地区拥有的26279项专利或专利申请。技术能力覆盖了人工智能、风控、安全、区块链、数据库、信贷风险管理平台、智能投顾平台等多个方面。
从数据上看,公司也在持续加大技术及研发投入力度。2017年-2019年以及2020年上半年,公司研发投入分别为47.89亿元、69.03亿元、106.05 亿元、57.20 亿元,占营业收入的比例分别为 7.32%、8.05%、8.79%、7.89%。
值得注意的是,在蚂蚁集团董事会中,有1/3是技术背景出身,分别为胡晓明(蚂蚁集团CEO)、程立(阿里巴巴CTO)和倪行军(蚂蚁集团CTO)。就在近日,蚂蚁科技集团股份有限公司发生工商变更,彭蕾、张勇、武卫3人退出董事,新增程立、胡祖六、蒋芳、郝荃、黄益平5人为董事。变更后,蔡崇信、程立、蒋芳为非执行董事,胡祖六、郝荃、黄益平为独立董事。
蚂蚁集团表示,此次募集资金最大的比例将用于创新和科技的投入,占比高达40%,其余三块分别是助力数字经济升级、加强全球合作并助力全球可持续发展以及补充流动资金。“未来重点研发的核心技术领域,包括大规模共识算法、主动风控、算力升维等多个方面。”
从2014年蚂蚁金服正式成立时,蚂蚁便将自己的服务对象瞄准了小微企业。彼时,担任蚂蚁金服CEO的彭蕾在接受21世纪经济报道记者采访时说：“我们只对小微的世界感兴趣,蚂蚁金服的所有业务都将围绕小微企业和草根个人消费者展开,未来我们重点发展的业务包括移动、农村金融与国际化。”
近5年时间过去了,蚂蚁的战略定位并没有变化,除了金融服务之外,更核心的壁垒拓展到了数据科技服务。从数据来看,蚂蚁集团的营收总共有数字支付与商家服务、数字金融科技服务、创新业务及其他三大门类构成,2020年1-6月这三大项占比分别为35.86%、63.39%和0.75%。
可以看到,占据2020年上半年营收半壁江山的是数字金融科技服务的收入,而这一板块2019年的营收规模为677.84亿元,占比56.2%,这一收入绝大部分来自向合作金融机构收取的技术服务费,其成长性和空间不言而喻。
“我们内部也讨论了很多次,最终认为我们是为金融行业提供服务和平台,而不是让自己成为一家金融公司。”蚂蚁金服一名高层曾对21世纪经济报道记者解释称,蚂蚁集团的基调仍然是一家科技公司。预计未来五年内,技术服务费占蚂蚁总收入的比例,将从2019年的50%上升至80%。
在理财科技领域,目前余额宝已是全球最大的货币市场基金产品。以余额宝为代表的支付宝理财科技,与约170家资产管理公司合作,截止到6月30日,资产管理规模超4万亿,排在行业第一。在保险科技领域,蚂蚁与约90家保险公司合作提供创新型保险产品。截止到6月30日,蚂蚁促成保费及保障规模为518亿元。
招股文件显示,蚂蚁拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%,发行后总股本不低于300.3897亿股(绿鞋前),意味着将发行不低于30亿股新股。尽管每股发行价和目标估值尚未确定,但业内普遍预判,该公司大概率为近年全球最大规模IPO之一。
对于眼下的蚂蚁来说,仍然需要持续加大投入,尤其是在本地生活领域。今年3月,在2020支付宝合作伙伴大会上,蚂蚁集团CEO胡晓明宣布支付宝升级为数字生活开放平台,聚焦服务业数字化的新战略目标。这是支付宝诞生15年来,最重大的一次战略转型,其面临的竞争对手是市值刚刚突破2000亿美元的美团点评。
“长期还是比较看好一些新兴科技公司赴港上市的,一方面,对于中概股来说,上市公司主营业务地点与主要投资者来源地之间存在错位、信息不对称等行为金融问题。过去,部分美股上市的中国公司长期交投清淡,估值水平亦较国内市场上市的同行业标的低。而港股投资人相较于美股市场投资人,对中概股公司的业务及基本面更加了解,港股上市后,亚洲投资人投资更加便利,中概股可能享受流动性溢价。”王胜进一步表示,目前,我国处于制造业结构转型、扩内需的改革新时代,未来的机会也将更多在新兴经济及高科技相关的行业,而港股投资人也更加青睐相关行业的细分赛道,如芯片、半导体、创新医药、互联网等,总体来看偏好中国新经济及科技龙头企业。