[皮海洲股市分析]放宽涨跌幅是一把双刃剑

创业板注册制试点越来越近了，据推算，创业板注册制试点的时间点将会落在8月中旬。届时创业板全部存量股票同步实施“日涨跌幅限制放宽到20%”，这是让不少投资者充满期待的事情，这样投资者就有可能在一天的交易中赚到更多的钱，所以投资者都期待着。

其实，“日涨跌幅限制放宽到20%”只是一个中性政策。算不上利好，也算不上利空。日涨跌幅放宽到20%之后，个股每天波动的空间加大了，也即个股的振幅加大了，这样的股票当然更具猴性。但这也需要看市场的人气而定，不是说日涨跌幅限制放宽到20%之后，股票的价格每天都会上下波动20%，或许在市场人气低迷的时候，10%的波动也都达不到。

一些投资者之所以对20%的涨跌幅充满期待，是因为这些投资者看到了理论上的赚钱机会。如果投资者在股票跌20%时买进股票，随后股票又达到了20%的涨幅限制，这就意味着投资者当天的获利超过40%。如此丰厚的获利对投资者当然有吸引力。

但这也就是理论上的一个画饼而已。按照这种思路，国外的股市没有涨跌幅限制，这是不是意味着国外的投资者每天就可以获利无数呢？事实显然并非如此。

“日涨跌幅限制放宽到20%”更是一把双刃剑。投资者如果操作得当，在一天的交易中有可能获利更多的盈利，但操作不当呢？就会出现更大的亏损。比如，投资者抓到一个“地天板”，收益会超过40%，但如果遭遇一个“天地板”呢，那损失也将接近40%。这样的损失投资者是否承受得起呢？如果是杠杆资金，那更是面临着暴仓的危险。而且在实际交易中，中小投资者操作失误的可能性更大，这就意味着中小投资者或将承受更大的投资风险。因此，“日涨跌幅限制放宽到20%”政策，不能简单地归结为利好，也不能简单地归结为利空。关键在于投资者合理地使用。

实际上，正因为创业板“日涨跌幅限制放宽到20%”的政策即将落地的缘故，市场与之相配套的政策也需要早日出台，这是整个A股市场都需要考虑的事情。毕竟制度不配套的问题，在A股市场是普遍存在的。比如，为了加快IPO进程，让更多的企业上市融资，于是这就有了注册制试点，但理应与注册制相配套的严刑峻法以及投资者保护，则远远地落在了注册制试点的后面。

回归到“日涨跌幅限制放宽到20%”的政策中来，与之配套的政策之一当然是“T 0”交易了。日涨跌幅限制放宽到20%之后，投资者有可能抓到获利30%的机会，但这30%的收益需要投资者卖出股票才能兑现。否则，市场一波动，这股价又跌回去了，30%的收益化为了乌有。比如，投资者买进股票后， 发现自己的操作出现了错误，如果不及时止损的话，股价有可能奔着20%的跌幅而去，这样投资者一天的损失就可能达到20%、30%甚至更多。这些情况都是日涨跌幅限制放宽到20%之后很有可能出现的事情。

那么在“日涨跌幅限制放宽到20%”的政策出台后，投资者该如何来保住收益，减少损失呢？这就需要进行“T 0”操作，当天买入的股票可以当天卖出。如果可以“T 0”，上述情况也就可以避免了。但问题的关键是，目前创业板注册制试点马上就要来了，“日涨跌幅限制放宽到20%”的政策也将同时落地，但“T 0”还遥不可及。也正因如此，在“日涨跌幅限制放宽到20%”政策行将落地的情况下，也希望“T 0”交易能早日出台，以此减少“日涨跌幅限制放宽到20%”政策可能给投资者带来的市场风险。