[叶檀股市分析]市场如此诡异 美元下跌、金价暴涨、热钱进入中国 大逻辑是这个!
最近,市场发生了一系列非常诡异的事,说明市场逻辑在发生深刻变化。
市场三大诡异现象
1,热钱涌入,持续涌入
前证监会主席肖钢发话了,热钱会进入。
8月6日,贝壳财经举行“中国经济新格局:乘风破浪”夏季线上峰会,肖钢说,当前主要发达经济体实行零利率、负利率,借钱很便宜,有一部分短期外资,即热钱,会进入中国市场。这种资金快进快出,进来的时候会促使我们的资产价格快速上升,快速撤离的时候,可能造成我们市场的大幅波动。
从市场数据看,外资在涌入。
外汇局披露,截至今年6月底,境外投资者持有境内债券余额3691亿美元,持有股票余额3684亿美元,和2016年末比,债券余额是2016年末的3倍,股票余额是2016年末的3.4倍。
7月份,外资对中国债券买买买,金额高达1,481亿元人民币,是从2014年以来最大的单月金额。债券持仓纪录上升到2.34万亿元人民币。
债券通有限公司的数字是,7月有超过70家客户完成入市以来首笔债券通交易。
这是外资在年内第二次大幅度加仓。
从2018年12月以来,境外机构投资者连续20个月增持中国债券。
这样一来,中国债券、股票大受欢迎。
中国10年期国债息率上升了40个点子,中、美10年期国债利差月均233基点,环比6月大幅拓宽24基点,跟美债息差是有纪录以来最大的。
根本原因在于,欧美央行大放水,实行零利率或者负利率政策,3个月期美元Libor利率跌到0.242%,创2014年12月以来新低。
中国坚持不会大水漫灌,境内外产生息差,有了套利空间,资金源源流入。
这造成中国汇市大涨,股市坚挺,而债券价格会被继续向上推。
2,人民币汇率大幅上升
美国一直在施加威胁,中国高科技企业遭遇灾害。
按理,人民币汇率应该大跌,美元指数大幅上升。
不,现实恰恰相反。
因为境外资金不断进入,所以人民币汇率上升,欧元上升,美元指数下降。
8月5日,人民币离岸和在岸汇率升值300多个基点,突破6.94,创下3月以来的新高。
过去一段时间内,非美货币不同程度反弹,包括了日元、加元、澳元等,一系列非美货币都在反弹,美元指数持续下调,美元指数已经跌破93。北京时间8月6日周四下午4点44分,美元指数是92.92。
7月当月,美元指数贬值4%,人民币兑美元升值1.4%,美元创下十年来最差的单周表现。
从3月20号开始,美元指数一直在下跌,截止7月底,追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数(US Dollar Index,DXY),下挫将近10%。
市场资金大举做空美元,做多人民币和黄金。
根据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据,截至7月28日为止的一周,美元的投机净空单部位已高达242.7亿美元,环比上一周的188.1亿美元激增29%,还创下2011年8月以来新高纪录。
高盛认为,美元指数会继续下跌,美元熊市刚刚开始。
美元兑G10货币都在跌,未来一年里,贸易加权美元的贬值幅度将达到5.3%。美元兑人民币也会跌。
从历史上看,美元熊市会持续6年左右。
当然,也有分析师说,美元熊市只会维持几个月。
不管持续几个月,实质是,美元汇率下降,有利于美国出口,股市维持在高位,让美国债务链条不会破灭。
全球尽最大的力量在维持美国经济。
3,黄金价格离奇大涨
市场不稳,黄金价格就会上升,但上涨到如此离谱的程度,不正常。
2018年9月,伦敦金价格是1180,到了2020年8月,最高来到2055.78,纽约金更高,最高来到2070.30,几乎所有的涨幅都来自2019年5月之后的涨幅。
衡量美元指数投资人信心状况的“市场晴雨表”指标跌破25,显示市场极度悲观;黄金的“市场晴雨表”升破25,代表人们极度乐观。
有各种理由暗示,黄金上涨是合理的。但所有的理由都是后视镜。
金价创出历史新高,原因就在于美元需要下跌。按照历史,黄金价格在整个70年代上涨了7倍左右。