A股三大指数集体上涨,科创50指数涨近6%,军工板块掀涨停潮。航天航空、船舶制造、安防设备、北斗导航、人脑工程等板块大涨。截至发稿,沪指上涨1.08%,报3345.79点；深证成指上涨1.62%,报13859.30点；创业板指上涨1.85%,报2847.00点；科创50指数上涨5.92%。
今日消息面：
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2、中1签或赚20万！又见超级打新周：创业板注册制第一股也来了
4、7月财新中国制造业PMI升至52.8 为九年半来最高
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7、强周期ETF份额集体暴增 牛市旗手更获六大同行“捧场”！增量资金持续入市
8、央行行长易纲：进一步提高货币信贷政策执行的针对性和有效性
9、路透社：特朗普同意给字节跳动45天时间协商向微软出售TikTok事宜
对于后市走势,机构纷纷发表观点。
预计8月份市场依然处于向上有海外扰动制约,向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中；同时,市场流动性整体保持平衡,政策宽松的共识也将重新凝聚。期间市场受到的任何冲击,都是入场并布局下一轮上涨的宝贵时机。
配置上建议关注3条主线：中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头；景气持续改善的可选消费板块；美元走弱和供给受疫情影响下,有涨价预期的部分有色金属板块。
牛市3浪上涨的中期趋势没变,短期调整源于事件性因素干扰,参考历史,调整大概率已经结束。3浪上涨源于资金面+基本面双轮驱动：宏观流动性偏松格局没变,微观资金入市继续,库存周期和政策发力推动基本面回升。这是转型升级牛,科技+券商的主线继续,三季度兼顾基本面回升快的早周期行业,四季度重视低估品轮涨。
国泰君安证券认为,需要放下突破的执着。历史筹码密集区域,宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题,突破3500还需要时间。我们需要对震荡区间的下沿保持足够的信心。同时金融服务实体背景下,创业板注册制在即,未来逐季上行的盈利、比市场预期更为持久的宽松流动性环境以及国内资本市场改革预期,均是支撑市场下沿的关键因素。风险偏好因素为主导,那么依靠风险特征选股是个不错的选择。
3100-3400震荡格局不变,后续需要重点关注监管、盈利等因素。风格研判：消费和周期为主,科技时间未到,金融暂歇。行业比较：建材/“机械/食品饮料/家电/汽车/新能源/保险。
历史上每轮牛市过程中均出现过缩量调整,但持续时间不长、约1~3周,之后趋势不变。7月下半月A股扛住了流动性冲击、国内局部疫情反复等压力,在景气数据超市场预期和政策基调稳定之下,华泰证券预计已三周的震荡调整或近尾声。四类无风险利率对应的四类资金入市节奏与历史不同,本轮大概率没有“快牛”；中国即将进入“第二库存周期”和已经处于“第二科技周期”,决定了本轮大概率有“牛”。
继续关注价值股估值修复,继续推荐金融股、地产竣工链、泛科技中与经济周期(居民购买能力和企业IT资本开支能力)相关性更高的电动车、工业互联网等。
上周政治局会议定调清晰,一方面货币信用弱双宽的格局延续,基本符合市场预期。另一方面再次明确指出内外局势下要加快形成“国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。泛化的自主可控“内循环”是未来政策导向和产业趋势主线,牛市主线更清晰。
每一轮牛市都有其主线或者“成长故事”,新冠疫情进一步催化全球政经环境变化之后,“金融供给侧慢牛”的主线更为清晰：泛化的自主可控“内循环”。当前建议继续“估值降维”,在牛市贝塔主线泛化自主可控中寻找估值相对合理的龙头企业,兼顾疫情受损链条业绩修复顺周期中的阿尔法：1。消费内循环(免税休闲服务、小家电)；2。 制造投资内循环(军工、光伏、建材、重卡、)；3。 科技内循环(金融IT、新能源汽车)。主题投资国企改革(上海、深圳)。
进入2020年8月,招商证券预计市场将会继续震荡上行,市场仍处在2019年初开启的两年半上行周期中,逐渐从流动性驱动转为基本面驱动。虽然货币政策宽松程度有所削弱,但当前市场增量资金仍在持续流入。中国经济数据持续改善,企业盈利增速持续回升,即将到来的二季报更多行业将会迎来改善。资管新规推迟,有利于风险偏好的改善。市场处在相对友好的金融、经济和外部环境中,8月份业绩公告超预期领域,应该是市场重点发力的领域。但是,需要开始关注股票市场供给加大,减持加大对市场资金供求的边际影响。
政治局会议定调下半年政策,持久战,内循环主体,保持定力,聚焦长期,货币政策“量”总量转结构,支持制造业、中小微,“价”明显降低融资成本,下半年重点关注方向。财政政策有望发力“新基建”,产业政策聚焦“十四五”、补短板、锻长板。
此前投资者担忧的政策、流动性等不确定性消除,经济正在由“通缩”转向“复苏”,如果外部波折导致优质股票调整,是拥抱权益时代,把握“长牛”,布局优质个股的良机。
从近期基本面和流动性的变化来看,国内PMI数据显示生产端和需求端的修复持续；目前已披露的中报数据显示业绩回升基本可以确认；货币投放量边际回落,但信用改善持续；微观资金面较前期边际有所改善。因此,目前牛市处于进行时,3800点目标在逐步实现过程中。
从“国内大循环为主体”和坚持结构转型的政策导向下,科技和消费仍是中长期相对确定的主线。同时直接融资作为配套的资本要素需求,券商同样值得关注。
继续看好机构牛、科创牛、科技牛。1)存量资金仍处于低配,增量资金也在持续入场；2)下半年科技成长板块基本面将边际改善,多个子行业景气向上。中长期聚焦经济发展最优赛道,中国版纳斯达克正在孕育。3)7月22日解禁高峰将提供配置“黄金坑”,成为科创牛起点。
行至当前,市场对于解禁的担忧已在逐步缓解,与此同时中报期临近科创板盈利、成长性优势已在显现。更重要的,随着科创50指数发布,科创板基金备案、发行已在加速,后续市场资金定向浇灌之下,看好8月份科创板成为主战场。
7月中旬以来的震荡大概率是技术性调整。空间上,由于银行地产的估值继续下行空间很小,指数的调整空间基本已经达到。时间上,8月中下旬出现突破上涨信号的概率较大。可能的信号有三种：第一种是利空(货币政策的担心、解禁&创业板注册制、中报等)落地。第二种是利多出现,比如经济层面形成了库存周期的逻辑。第三种是发现新的上涨主线。
当下建议风格趋于中庸,配置消费为主,等待中报后期逐步关注经济的强度,开始布局金融周期。7月的风格只是月度的补涨,不是真正的风格切换,4季度有可能进入真正的风格切换,当下处在风格不是很明确的过渡期。券商和新能源车是可以不考虑风格,并持续配置的板块。