[黄智华看股市]市场处振荡期如何应对？

本周大盘反弹受压回落，市场在7月上旬体现60日自然周期转折效应，经过上周略大调整后，本周上半周大盘有所回稳反弹，周三为大暑节气，大盘冲高回落，周四、周五进一步下探，近三日体现一定节气时点效应。

上一两周成交量放出较大水平，而本周上半周反弹成交有所缩量，结果下半周走弱，未来大盘突破仍需要成交量放大，未有效放量突破前，市场波动风险仍存在，宜多看动，一般情况下前期放量后，之后要缩量一段时间。市场处振荡期如何应对？

上周笔者指出，7月中旬沪指基本到达2015年12月23日3684点与2018年1月29日3587点两顶部连线（3470点上下）处，历史波段高位套牢盘有待消化，阶段上难免出现结构性波动，未来市场回稳甚至进一步突破仍有待金融股调整到位后回升，特别是券商股需再度发力。

沪指7月17日跌至20日均线处止跌，同时回补7月6日部分上涨缺口，该缺口构成支撑效应，7月23日盘中再跌至20日均线处止跌回稳，但周五跌破，20日均线是阶段强弱分水岭，跌破后或向30日均线寻支撑。沪指7月6日上涨缺口3152-3187点和7月3日上涨缺口3092-3104点这两缺口如果不回补，则市场整理仍处强势，如果该两缺口回补，则沪指未来或在相当一段时间内维持近5年3500点压力带下大区域波动格局。

银行股7月7日冲高受压后持续下跌，几乎回吐了7月上旬的涨幅。有关会议要求，牢牢守住不发生系统性金融风险底线，提早谋划应对银行业不良资产大幅增长。而尽管最近多家银行股遭股东减持，但当前银行等周期股估值已处于历史低位，而预期经济向好和政策扶持等因素为周期股估值修复提供强支撑。

经过上周调整后，生物医药、酿酒、科技创新等板块本周有所回升，仍是此轮结构性牛市的先行指标和推动主线，但周五大跌，从目前市况看，即使农副食品、生物医药、酿酒、科技创新等品种上升趋势未扭转，但估计未来上行途中波动也会较大。

生物医药长期的前景仍看好，市场认为，伴随全球经济持续增长和人均寿命的不断攀升，全球范围对健康问题关注度持续提升，药品、保健品等市场容量持续增加。

在一系列的政策作用下，上半年我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏，基本民生保障有力，新兴领域动能增强，市场预期总体向好。

未来市场或反复挖掘经济复苏题材，在中报业绩公布窗口期，业绩确定性高的品种或受到市场反复关注。