[股市刀锋看股市]关于牛市行情的12点思考
想要牛市行情，必须有新增资金才行，刀锋首先探讨一下新增资金的性质！！
1、杠杆资金。不得不说，这一轮券商股爆发引领的指数突破，主要来自老股民的加仓和加杠杆。两融数据不骗人，4个交易日增长了445亿元，两融余额是11550亿元，刷新2016年1月8日以来的四年半新高。不过，距离2015年高峰时的2万亿，还有不小的距离。
2、公募基金。这个依然是绝对的主力。公募基金发行火爆，半年就搞了上万亿，破了近10年的记录。刀锋调研发现，90后小白普遍不爱炒股，但网络买基却很热心，估计是余额宝培养出来的习惯。
同样的逻辑，曾经热衷于固收理财的大爷大妈们，也被银行经理劝着买基金了。理财也怕货比三家，银行一般的理财产品，都不到3%了，但基金收益率不错，好一些的半年能赚50%。大爷大妈们能不眼红？股市行情起来，基金净值水涨船高，下半年预计还能再发两万亿。
3、新增开户。刀锋实地调研，北京两家营业部开户量并没有出现暴增，估计下周才会有表现吧。不过，现在都流行线上开户了，现场看不出来。中证报从国泰君安拿到的数据显示，6月开户量环比增加了3成。
鉴于牛市信号本周才出现，新增开户量7月份或能迎来爆发式增长。但刀锋对开户数的预期不高，至少跟上一轮牛市没法比。理由是：90后人数比80后减少一半，且房地产收割了相当一部分家庭的财富，手里有闲钱炒股的人不多了。此外，就是前边提到的基金产品分流。
4、场外配资。虽然很多媒体描述的很邪乎，10倍杠杆、一个涨停收益110%之类的。但刀锋认为，在严格监管之下，场外配资已基本绝迹，毕竟是违法生意。即便是有人有配资公司铤而走险，也不是主流。撑死几十亿上百亿的规模，忽略不计。
5、富裕人群。招商的公开数据，2%的高净值客户，占有了全社会80%的财富。贫富划分，已并非传统的二八法则，而是0.2和八的对比。这2%的高净值人群，需要做资产规划和配置。从前主要是买房子，今年开始要配置股票和基金了。高净值人群投向股市的潜在资金，刀锋预测也有万亿规模。
综上所述，对比上一轮牛市的“杠杆牛”，这一次要健康的多，场外配资、伞形信托和影子银行之类的杠杆资金都没了，取而代之的是公募机构和高净值大户。因此，不会出现疯牛行情。相应的，市场风格也会不一样。
1、机构天然喜欢买蓝筹，买核心资产大票，新股民也只会买耳熟能详的公司，小票将进一步被边缘化。再加上注册制，新股越发越多，本轮牛市不会是鸡犬升天的普涨行情，相当一部分股票反而会走下坡路，因此建议跟着机构买龙头，买高成交量的大票。
2、券商股的爆发，更多来自老股民的加仓和两融杠杆，外加一些指数基金的被动配置。周末牛市舆情发酵，下周一，券商板块还有惯性冲高，但也构成短线卖点，至少不要再冲动追涨了。毕竟，获利盘有点儿大，尤其是杠杆资金有套现冲动，新韭菜不一定接得住！
当然，券商股行情并不会戛然而止，以“中国神券”为目的的合并重组，银行系资本对券商牌照的收购，是个别龙头走出翻倍空间的推手。但整个券商板块的下一波行情，需等待T+0的正式推出。
3、滞涨板块和滞涨蓝筹有补涨机会。上半年主要是成长股行情，创业板，科技股和医药消费等涨上了天。下半年的新增资金，在情绪上不愿意给高位股抬轿子，会退而求其次，建仓低位滞涨的板块和个股。
疫情逐渐结束，经济有复苏迹象，各地房价也有所上涨。金融地产，建材，基建，煤炭，家电，汽车等上半年的低位滞涨板块，有望迎来低估值补涨行情，但预期不宜太高，补涨幅度在20%到50%之间。可适当关注这些板块的权重龙头。
滞涨蓝筹方面，可以列举一些耳熟能详的股票简称：中国建筑，招商银行，中国平安，上汽集团，云南白药，中国神华，工业富联，京东方A，泸州老窖，宝钢股份，万科A，科大讯飞，洋河股份，四维图新，海康威视，中国软件，海螺水泥，中国联通，新华保险，中国广核，中国铝业，中国交建，三六零……
4、公募机构仍是绝对主力，公募基金偏好建仓成长股。而公募产品的发行，有强者恒强的特性。重仓股股价，基金净值和基金申购三者会出现良性循环。
上半年最火爆的科技类和消费类主题基金，让芯片医疗白酒大消费等不断上涨。这些板块的龙头，有回调机会依然可以上车。因为这些主题基金产品，都不愁卖。
5、既然牛市已成共识，未来一两年，指数大趋势必然是上涨的。不想动脑子选股的话，可以购买指数基金，比如上证50ETF，沪深300ETF等。也可以直接做多沪深300或中证500指数期货。期货有7倍杠杆，大盘涨1%就能赚7个点。
6、牛市来了，职业股民和短线资金多了，游资擅长的打板造妖模式，还有得玩儿。追求刺激的职业赌徒，可以继续追涨热点题材的龙头股。但要注意题材一定要实质受益，比如近期大热的免税概念和疫苗玻璃药瓶，需要平时多做功课才能抓住。
7、高净值人群，不会只盯着A股，港股美股中的中国概念，才是真正的核心资产。推荐关注有垄断优势的科技龙头，比如阿里巴巴，腾讯，京东，美团，小米，拼多多等。
目前来看，港股因各种变故仍在低位，后边有对标美股和资金南下的预期，港股后市大概率会有一轮补涨行情。