[巴菲特股市分析]航空股过去三周连续飙涨 巴菲特清仓航空股致损失27亿美元

在短短几周时间里，伯克希尔哈撒韦董事长兼首席执行官、“股神”沃伦-巴菲特（Warren Buffett）就由于抛售标普500指数航空股而蒙受了数十亿美元的账面损失。与此同时，散户投资者和交易员则从他的恐慌性抛售中获得了丰厚的回报。

在过去的三周时间里，巴菲特错过了达美航空公司、联合航空公司、美国航空公司和西南航空公司股价飙升所带来的27亿美元市值增长，他在5月份清仓抛售了这些公司的股票。投资者商业日报（Investor‘s Business Daily）对标准普尔全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）和MarketSmith提供的截至3月31日和5月份的巴菲特所持头寸的数据进行了分析，从而得出了这一数字。

从5月1日开始——也就是巴菲特清仓出售航空公司股票的前后——巴菲特错过了19亿美元的收益。这只是他在2020年中面临的众多令人头疼的问题之一，这些问题使其在这一年里表现惨淡。

与此同时，散户投资者则拿到了“高分”，这提醒投资者要么应该选择正确的时机进行投资，要么设法找到真正的能够承受经济周期的长期赢家。

按追踪航空股的交易所交易基金Global Jets ETF衡量，航空公司的股价在5月15日跌至谷底，随后在短短三周时间里飙升了67％，而这一底部是在巴菲特5月初宣布抛售全部航空股头寸的几周以后形成的。巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司此前一直都是航空公司的大投资者：持有多家航空公司10％或更多的股份。

巴菲特“也是人，他错过了航空股（的大涨）”，U.S. Global的首席执行官弗兰克·霍姆斯（Frank Holmes）说道。U.S. Global创建了U.S. Global Jets ETF，后者的资产已经飙升至10亿美元。“其他（投资者）已经回头看了之前的周期，并进行了周期分析，认为这对他们的钱来说是个不错的押注。”

航空股给标普500指数工业板块带来巨大提振

受新冠病毒大流行的影响，标普500指数在3月份触及低点，而航空股的强劲反弹则是推动该指数从这一低点反弹的关键因素。航空股是标普500指数工业板块的一部分。

与3月份触及的低点相比，追踪工业股的交易所交易基金Industrial Select Sector SPDR ETF已经累计上涨了53％，这使其成为标普500指数11个板块中从低点反弹的表现第三好的板块，远远超过了标普500指数从低点上涨43％的速度。

标普500指数成分股航空公司的股价表现令人感到惊喜。自5月15日以来，联合航空公司和美国航空的股价都已经翻了一番以上。因此，自5月15日以来，巴菲特已经由于抛售这两只股票而分别错过了价值近5亿美元和4亿美元的反弹。

而巴菲特在达美航空身上的失手则更令人痛心，因为他持有该公司的股份更多。自5月15日以来，他出售的近7200万达美航空股票的价值攀升了10亿美元以上。

巴菲特抛售航空股，那么谁在买入？

巴菲特这位耐心十足的投资巨擘清仓抛售了标普500指数航空股，那么谁在买入呢？

霍姆斯称，对冲基金和机构是美国Global Jets ETF的早期买家。在这种交易中，投资者在买入ETF的同时做空一家实力较弱的航空公司。这种交易表明航空旅行将可生存下去，哪怕从单个的公司来看，有些航空公司正面临着困境。

在U.S. Global Jets ETF于2016年推出时，流入这个交易所交易基金的资金有一半以上来自对冲基金，另外25％的资金来自价值投资者，其余来自散户投资者。但在今年，情况发生了逆转。

霍姆斯称，在目前流入该基金的资金中，大约有一半来自更年轻的散户投资者。在新冠病毒大流行的环境之下，股市的表现激发了年轻投资者开设在线经纪账户的兴趣。虽然巴菲特看到了航空公司的痛苦，但这些年轻投资者则看到了机会。据在线交易平台Robintrack提供的数据显示，美国航空和达美航空都是Robinhood账户持有者持有的前五大资产。

尽管如此，巴菲特肯定有可能最终证明自己是正确的，因为他着眼于长线投资。虽然复苏的迹象正在显现，但航空公司的全面复苏可能还需要数年时间。分析师认为，联合航空2023年的预期每股收益只有8.15美元，仅相当于2019年的三分之一。而且，所有主要航空公司的股价今年仍将下跌29％或更多。

“就航空业而言——我可能错了，我希望我错了——我认为这个行业发生了非常大的变化，这显然是因为四大航空公司每家平均可能会借款至少100亿或120亿美元。”巴菲特说道。