怎样寻找公司和数据

在巴菲特的投资游戏中，有许多非常有用的规则和技巧。你需要像他那样去发掘那些具有消费垄断力量但股票被抛售的公司。因此，你应该清楚什么样的公司才是消费垄断型企业以及如何辨别它们。你很快就会看到，要辨别一家消费垄断型企业并不困难。难的是找到股票以低价出售的消费垄断型企业。

巴菲特说，你支付的是市场认同的价格，但要在大家都不感兴趣的时候买进。也就是说，你不应该在利好消息传出时买进股票。请记住，整个股市都是在利好消息传出时买进，在利空消息传出时卖出。倘若你在出现利好消息时跟进，那么你将会支付全价。而如果你想以折扣价买到，就必须等待利空消息的来临。

你首先要远离那些被热炒的公司。巴菲特钟爱那些被冷落、没人愿意碰的公司。

弄清楚股价是否已经见底非常重要。许多投资专家和研究巴菲特投资策略的人都以为，如果你买进了一只蓝筹股并打算长期持有，那么你就不应该关注支付价格。其实他们完全曲解了。不妨看看这个。1989年，箭牌公司的股价在每股1180-17.90美元之间。10年之后，也就是1999年，该公司股价涨到了每股100美元。如果你在1989年以每股1180美元的价格买进，在1999年以每股100美元的价格卖出那么你的税前年复利收益率大约为23.8%。倘若你在1989年以每股17.90美元的价格买进，到199年以每股100美元的价格卖出，那么你的税前年复利收益率则为18.7%左右。

如果你在1989年在箭牌公司上以每股1790美元的成本价投资了100万美元，年复利收益率为187%，那么到199年，你的投资已经增值到555237.80美元。如果你在1989年以每股11.80美元的价格买进了100万美元的股票，年复利收益率为23.8%，那么到1999年，你的财富已经增加到845680.75美元。这两者之间的差距高达290406.95美元。支付价格越高，赚得越少；支付价格越低，则赚得越多。

还记得我们在本书开始部分向你介绍的BA-35太阳能财务计算器吗？现在咱们就要开始使用它了。首先你要确定计算器处于财务模式（按下Mode键，直到屏幕上显示出一个小小的“HN”），然后输入箭牌公司1989年的股价每股11.80美元作为现值（PV），再输人年份数（N）10。输入你在1999年出售股票的价格每股100美元作为未来价值（FV）。接下来按下计算键（CPT）和利率键（%i），这时计算器就会告诉你，你这10年间的年复利收益率为23.8%。

巴菲特的价格原则很简单：你应该支付尽量低的价格，因为这会最终决定你的年复利收益率，并决定你是否能变得富有。为了确定低价，你必须时刻关注公司所发生的一切事情。巴菲特所了解的公司多达1000家以上，就像一部百科全书。他可以告诉你纽约证券交易所每一家上市公司的情况。要知道，巴菲特在孩提时代就喜欢背诵棒球牌游戏的统计数字来消遣，因此他能说出每一家公司的情况也就不足为奇了。要达到巴菲特那样的境界，一个很好的途径是通过互联网。

轻轻点击鼠标，互联网就能提供给投资者大量的信息，要是在以前，这得花上两个星期的时间。财经网站每天都会报道哪些公司出现了什么问题，哪只股票又遭受了重创。例如，MSN网站的财经频道时刻跟踪热门和冷门行业或公司。雅虎财经网同样如此。要发现某家公司已经度过鼎盛时期不再像以前那么困难。它们常常会列出10只排名靠后的股票。你只要天天浏览财经网站就能了解所发生的事情，了解每一家公司。大多数财经网站同样会提供这些公司的财务信息，并且，它们还会提供美国证券交易委员会和公司网站的链接。此外，你还可以通过 EDGAR电子披露系统和美国证券交易委员会提供的财务报表了解到公司的最新情况。这是一条非常棒的信息获取途径，正如我们说过的，一切只需轻轻点击鼠标。

巴菲特订阅《价值线》已经有数年之久。它提供了大约1600家公司10余年来的财务数据。你应该定期翻阅它们。如果由于经济上的问题不能订购，你可以到当地的图书馆免费查阅。即使没有电脑，图书馆也可以让你自由地上网查询。此外，你还可以致电给你感兴趣的公司的总部，向它们索要免费的年度报告。

一旦你看上了某家公司，并掌握了相关的信息（当期资产负债表、损益表、最近10年的每股收益和股东权益回报率），你就可以开始运用内在价值方程了。巴菲特就是使用这个方程来确定一家公司的盈利能力的。你可以用它解决两个问题：一是公司是否具有消费垄断力量，如果答案是肯定的，那么这种力量到底有多大；二是公司股价是否具有商业价值，这常常发生在股市或者公司正经历一场磨难的时候。

要点

通过互联网，你可以免费获得所有的信息，以备分析时使用；

网站上列出的“热门和冷门”是开始寻找购买时机的好地方；

美国证券交易委员会通过 EDGAR电子披露系统提供每家上市公司的财务信息；

你可以登录www.freeedge.com查询；

支付价格最终决定你的年复利收益率。