[黄智华看股市]把握回补机会

本周A股市场冲高回落，本周三为小满节气，周三、周四、周五市场有所走弱，呈现一定节气时窗波动效应，近几个月来在节气时窗，大盘均有所消化整理，体现市场上行爆发力不足。

话说证券部陈姨本周继续围绕科技股的操作，以及参与了科创板股票的操作。她说，近期科创板相对较活跃，5月以来共计10个交易日，已有14只科创板股票涨幅超过30%。市场分析认为，本月以来涨幅靠前的科创板股票，大多与当下火热的集成电路板块热点有关。

陈姨看好科技类核心资产，她说，有分析认为，科技创新领域具有全球领先优势的公司，比如BAT为代表的互联网巨头，以及5G、人工智能、军工科技、生物医药等领域都会涌现出中国的核心资产。

陈姨说，目前市道上行动力不足，不少股票处于历史低位，而仍呈弱势，部分创历史新高，但处高位，一旦打压，跌势或较大。目前市场有一定操作难度，她操作基本上快进快出，她认为题材性炒作品种大起大落，如把握不好节奏容易亏损。

我说，之前我曾分析，近一年市场呈现60日自然周期转折波动效应，从2019年期间表现看，沪指在3月8日、5月6日、7月8日、11月8日等时段均冲出高点而后调整；从2020年以来看，1月6日冲出高点，后反复整理，并于1月14日再受压而后展开持续调整，直至2月4日才见支撑；3月5日冲出高点，3月9日缺口大跌，后跌至3月19日见低点3646点。

从近段市场看，5月8日和5月11日冲出阶段高点，后走弱，本周五出现较大跌幅，使5月8日和5月11日冲出的高点体现和维持60日自然周期转折效应。

从走势看，沪指目前受压于半年线和年线，而本周五跌至今年3月19日2646点与4月28日2758点两低点连线，该两低点连线是今年3月19日见低点以来的上升趋势线，如有效跌破或进一步整理构筑支撑点。

未来沪指要上破半年线和年线需要近期走势偏弱的金融股发力，仍需观察未来金融股何时才能形成强支撑和有效启动。半年线和年线未有效上破前市场仍存在结构波动风险。

梁伯说，5月以来市场逐渐受压，不少个股冲高回落，在市势不明朗下还是谨慎操作为好。

我说，今年5月、6月为大盘2015年5-6月顶部调整以来的5周年，为重要周期时窗， 5月以来市场也反复呈一定结构性机会。但随着大盘上行至今年2月中旬至3月中旬双头整理区域，难免有所消化，部分个股不排除先后在5月、6月冲出压力点，5月、6月仍需防范周期时窗压力点，特别是部分有一定涨幅的个股结构性压力点的出现。

梁伯持有医药、农业、食品等内需消费品种，近期抛了部分，保留一些抗跌品种。梁伯对这些防御性品种仍继续看好。

我说，据报道，5月22日政府工作报告没有提出全年经济增长具体目标，主要由于全球疫情和经贸形势不确定性大，我国发展面临一些难以预料的影响因素。值得关注的是，在货币政策方面提出：稳健的货币政策要更加灵活适度，综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。

我认为，从基本面看，广义货币（M2）余额同比增速继3月末重回双位数后，4月末继续大幅回升至11.1%。4月信贷、社融、M2等主要金融指标增速均出现进一步上升，反映出货币政策传导效率明显提升，这是积极的变化。

历史上，M2余额同比增速形成周期性低点回升后，股市往往相应呈现一波涨势，体现流动性相对充裕，当然未来尚有待狭义货币（M1）余额同比增速持续回升，体现社会需求持续增长，未来如果M1余额同比增速超过M2余额同比增速形成“黄金交叉”，才能进一步促成股市较长期的较有力的上涨行情。

在流动性相对充裕，体现一定程度“通胀”的“资产荒”环境下，派息收益率较高的绩优股，特别是其中盈利稳定增长的纯内需标的品种，以及有一定抗“通胀”能力的资产、资源类品种或更受市场反复关注。未来成长性好的优质核心资产或仍维持慢牛走势。

黎大叔说，近期部分千亿以上市值的核心资产屡创新高，最新调查显示，有高达81.35%的私募认为A股核心资产行情还将继续，理由是核心资产已经证明自己是好公司，其竞争力、盈利能力、现金流都处于行业领先。

李生本周见市场上行乏力，抛出部分持股，目前持有白酒股中若干抗跌性强的品种，并等待把握合适回补机会。他说，疫情给中国经济带来巨大冲击，但影响是短期的、暂时的，尽管可能有一段“紧日子”，但中国经济向好的趋势没有改变。