从2019年5月报送招股说明书至今,已过去半年多时间,深圳市兆威机电股份有限公司(以下简称“兆威机电”)IPO仍在进行中。

2019年12月,证监会披露了兆威机电在创业板首次公开发行股票招股说明书,该申报稿于2019年11月19日报送。据悉,兆威机电拟公开发行不超过2667万股,募集资金10.25亿元,用于产业园建设等4个项目。

从近几年业绩情况来看,2016年、2017年、2018年、2019年上半年,兆威机电营业收入分别为4.06亿元、5.49亿元、7.57亿元、7.44亿元,净利润分别为6942.40万元、4923.56万元、1.27亿元和1.19亿元。

尽管兆威机电近几年业绩保持一定增长,不过在经营中仍面临毛利率下滑、资产负债率较低等挑战。基于此,《中国经营报》记者联系了兆威机电方面,对方表示现阶段暂不方便接受采访。

相关资料显示,兆威机电主要产品为微型传动系统、精密注塑件和精密模具等,客户包括德国博世、华为、罗森伯格、vivo、OPPO、iRobot等企业。

从此次募集资金投资项目来看,兆威机电拟募集资金10.25亿元。其中,兆威机电产业园建设项目预计使用募集资金额为6.04亿元,松岗生产基地技改升级项目1.42亿元,研发中心建设项目7840万元,补充流动资金项目2亿元。

兆威机电方面提到,项目建设是为了缓解产能瓶颈,目前公司主要产品微型传动系统、精密注塑件的产能利用率接近95%,公司生产能力处于较高的饱和水平。相关数据显示,2016年~2018年及2019年上半年,兆威机电微型传动系统的产能利用率分别为96.26%、95.22%、95.01%、98.13%；精密注塑件的产能利用率分别为91.45%、94.46%、95.51%、93.50%。

据了解,兆威机电产业园建设项目总投资6.04亿元,建设期2年,项目规划用地面积35000㎡,建筑面积96000㎡。项目拟通过新建生产车间以及相关配套设施,购置生产、检测、研发设备及相应环保设备,形成年产3070万件微型传动系统的生产能力。

此外,松岗生产基地技改升级项目总投资1.42亿元,建设期1.5年。项目拟通过扩建注塑车间和组装车间,购置生产、检测及相应环保设备,形成年产420万件微型传动系统,18000万件精密注塑件的生产能力。

而在研发中心建设项目上,兆威机电计划投资7840万元,当中研发费用预估为2643万元,占该项目总投资比例的33.71%。

2016年~2018年及2019年上半年,兆威机电研发费用分别为2770.14万元、3874.50万元、5721.03万元、4068.62万元,占营业收入比例分别为6.82%、7.06%、7.56%、5.47%,可比上市公司研发费用率平均值为5.71%、5.67%、5.89%、7.51%。

兆威机电方面提到,2019年1~6月,公司因前期开发的用于智能手机摄像头升降模组的微型传动系统收入快速增长,使得研发费用占比有所下降。

从招股书相关情况来看,兆威机电在经营中仍面临毛利率下滑、资产负债率较低等挑战。

2016年~2018年及2019年上半年,兆威机电主营业务综合毛利率分别为39.53%、38.61%、36.77%和28.57%,呈逐年下降的趋势。

据了解,兆威机电产品以微型传动系统和精密注塑件为主。对于毛利率的下滑,兆威机电方面提到,2016年~2018年及2019年上半年,精密注塑件收入占主营业务收入的比例呈逐年下降的趋势,微型传动系统收入占主营业务收入的比例呈逐年上升的趋势。精密注塑件毛利率高于微型传动系统毛利率,其收入占比的下降,在一定程度上降低了公司主营业务综合毛利率。2016年~2018年及2019年上半年,微型传动系统收入占主营业务收入的比例分别为57.73%、63.91%、69.77%和81.87%。

而从具体业务毛利率来看,2016年~2018年及2019年上半年,微型传动系统毛利率分别为34.64%、36.20%、35.88%、26.72%；可比上市公司相似产品的主营业务毛利率平均值分别为45.00%、43.92%、40.44%、37.24%。

兆威机电方面解释道,公司微型传动系统主营业务毛利率低于可比上市公司相似产品毛利率平均水平,主要原因系公司所处的微型传动行业作为新兴行业,目前尚无完全可比的上市公司,而公司微型传动系统与鸣志电器、捷昌驱动、瑞声科技相似产品在主要产品、应用领域、主要客户、销售模式与销售区域等方面均存在一定差异。

对于经营现状,兆威机电在招股书中还提及,公司面临流动比率、速动比率相对较低,资产负债率相对较高等偿债能力风险。

相关数据显示,2016年~2018年及2019年上半年,兆威机电流动比率分别为1.13、1.12、1.31和1.31,速动比率分别为0.77、0.73、0.94和0.80,公司资产负债率分别为57.13%、54.12%、52.21%和57.27%。同一时期,可比上市公司流动比率平均值分别为1.87、2.37、3.12、3.36,速动比率分别为1.45、1.93、2.57、2.75,资产负债率分别为33.31%、30.72%、26.35%、25.66%。