1月7日晚间,“中国高铁第一股”京沪高铁发布网下初步配售结果及网上中签结果公告,6只战略配售基金全部参与京沪高铁战略配售,合计获配数量高达6.99亿股,丝路基金、中邮人寿保险、淡马锡富敦投资等也现身战略配售名单。

业内人士表示,预计京沪高铁上市后会有不错的表现,此次参与京沪高铁战略配售的基金,也将获得不菲的收益。

1月7日晚间,京沪高铁发布《首次公开发行股票网下初步配售结果及网上中签结果公告》。公告显示,本次发行价格为人民币4.88元/股,且本次发行最终战略配售数量为30.74亿股,约占发行总数量的48.90%。

6只战略配售基金均获配1亿股以上。获配最多的是南方3年封闭运作战略配售获配1.43亿股,其次是华夏3年封闭运作战略配售获配1.23亿股,易方达3年封闭运作战略配售获配1.15亿股,招商3年封闭运作战略配售获配1.13亿股,嘉实3年封闭运作战略配售和汇添富3年封闭运作战略配售也获配了约1.02亿股,以上6只战略配售基金锁定期均为12个月。

这并非战略配售基金首次全部参与战略配售。

此前,邮储银行的战略配售结果显示,发行最终战略配售数量为20.69亿股。6只公募战略配售基金中,易方达3年封闭运作战略配售获配数量最多,达4.61亿股。其他几只战略配售基金中,华夏3年封闭运作战略配售获配2.13亿股,嘉实3年封闭运作战略配售获配1.77亿股,汇添富3年封闭运作战略配售获配2.72亿股,招商3年封闭运作战略配售获配4.25亿股,南方3年封闭运作战略配售获配了3.44亿股,锁定期均为12个月。

更早之前的中国广核也受到多只战略配售基金的青睐。相关公告显示,中国广核发行最终战略配售数量为25.25亿股,约占发行总数量的50%。5只战略配售基金合计获配数量占其首次公开发行数量28.67%,嘉实3年封闭运作战略配售未参与。其中,易方达、南方都获得了较多的战略配售股数,易方达3年封闭运作战略配售获配了5.55亿股,南方3年封闭运作战略配售获配4.24亿股,华夏3年封闭运作战略配售、招商3年封闭运作战略配售和汇添富3年封闭运作战略配售获配数量也达到2.22亿股、1.35亿股和1.11亿股。

此次京沪高铁网下配售结果也显示,公募养老社保占网下最终数量的71.50%。

截至1月7日,邮储银行相对发行价上涨7.64%,中国广核相对发行价上涨48.59%,相关战略配售基金浮盈明显。截至1月6日,6只战略配售基金成立以来的收益均超5%,其中,南方3年战略配售成立以来回报为10%。业内人士预计,此次参与京沪高铁战略配售的基金,仍将获得不菲的收益。

光大证券研报指出,预计京沪高铁上市开板涨幅30%,京沪高铁上市至开板阶段给战配基金带来实际净值收益较为显着。从获配京沪高铁市值占净资产比例看,华夏战略配售基金高达4.85%,以30%的涨幅预估,京沪高铁上市至开板有望为华夏战略配售基金整体贡献约1.5%的收益。

值得注意的是,京沪高铁在A股并无明显的可比公司。华泰证券研报指出,铁总旗下三家公司的估值差异较大。过去五年,大市值的大秦铁路PE中枢为10.1倍,1倍标准差为中枢的19.8%；小市值的广深铁路和铁龙物流估值波动较大,前者PE(市盈率)中枢为30.6倍,1倍标准差为中枢的33.7%,后者PE中枢为32.0倍,1倍标准差为中枢的42.2%。同时,大秦铁路、广深铁路2019年EPE(预期市盈率)为8.5x、16.3x(基于一致预期),但其主营业务与高铁客运不同。

大秦铁路PE情况

广深铁路PE情况

铁龙物流PE情况

某公募人士表示,从国外看,京沪高铁有一些可比公司,比如日本东海公司,其1997年上市时PE约为24倍,PB(市净率)约为2倍。但是,京沪高铁未来的发展空间和盈利增速更加优质,将享受估值溢价,预计京沪高铁上市后仍有不错的表现。

具体到京沪高铁的盈利规模,东北证券研报指出,京沪高铁此次募集资金用于收购京福安徽公司65%股权,收购完成后,在京沪本线不提价的假设下,公司2019年-2021年归母净利润额分别为117.80亿元、118.12亿元和129.81亿元,对应每股盈利分别为0.27元、0.24元(摊薄后)、0.26元(摊薄后)。