A股市场分化加剧,医药和生物行业仍是投资主线。市场对于未来经济的不确定性仍然存在担忧。
近期,A股市场分化加剧。截至6月16日收盘,上证综指、中小板指、创业板指本月以来涨幅分别为2.78%、7.31%、8.33%。迭加近期海外市场整体处于高位回调,市场风险偏好较月初出现下降,股市波动再次加剧。具体到行业方面,休闲服务、传媒、医药生物涨幅居前,银行、采掘、农林牧渔涨幅靠后,食品饮料、家用电器本月以来表现较上月出现回落。
行业表现分化,基金公司的调研热情较上月同期下滑。数据显示,截至6月16日,共有近200家上市公司接受了基金公司的调研。其中,医药、化工、金属等行业获得调研较多,电子、汽车等行业排在其后,食品、非银金融、传媒等行业接受调研次数较少。
对此,业内人士向《国际金融报》记者表示,近期市场分化明显,医药和生物行业依旧是投资主线。但随着半年报披露期临近,投资者对部分医药和科技企业的业绩能否匹配目前较高估值存在疑虑。
本月以来,海外疫情的二次爆发风险逐渐在资本市场体现,美股市场的回调压力也迫使A股市场出现分化。截至目前,A股市场整体呈现震荡上行,但结构性行情显着,主板表现颇为震荡,中小板和创业板中的部分企业展现出较好的反弹表现。
近期有多家基金公司积极参与了上市公司的调研,但较上月同期调研次数出现下滑,各家公司关注的重点公司和行业略有不同。
据《国际金融报》记者统计,截至发稿,6月以来有多家基金公司对中小板和创业板公司进行了密集调研。具体来看,嘉实基金共调研29家上市公司,其中有23家在中小板和创业板上市；富国基金共调研23家上市公司,有18家属于中小板和创业板；中欧基金调研了23家公司,有19家属于中小板和创业板。
从调研行业来看,各家基金公司调研次数最多的公司所在行业略有不同,嘉实基金本月调研前三家公司分别属于食品加工与肉类、化纤和服装行业；富国基金本月调研前三家公司分别属于休闲用品、金属非金属和医疗保健；中欧基金本月调研前三家公司分别属于化纤、金属非金属和医疗保健。
此外,睿远基金调研了房地产、化工和汽车制造行业,中庚基金调研了多家医药和通讯行业公司,交银施罗德基金调研了休闲用品、化纤和机动车配件行业公司,汇添富基金对食品饮料、医药、电子行业公司均有调研。
数据显示,自3月24日以来,陆股通累计净流入1224亿元,医药、家电、食品饮料等消费板块受追捧。对于本月出现的市场行情分化以及机构调研的分歧,私募排排网未来星基金经理胡泊在接受《国际金融报》记者采访时表示：“医药和科技作为本轮反弹的龙头,已经积累了足够多的涨幅,预期已经打得比较满了,接下来的机会决定于公司业绩的实质性增长,资金炒作也从炒行业转向炒个股的阶段,而且当行业估值泡沫形成之后,不同投资风格的投资机构也会产生分歧。”
华辉创富投资总经理袁华明向记者分析称,近期市场分化比较明显,部分消费和科技行业品种或是业绩成长,或是迎合经济转型方向成为市场热点,股价迭创新高；而一些业绩差或是有其它缺陷的品种股价迭创新低,部分甚至面临退市。
“这是由中国经济转型升级和资本市场改革提速造成的。”对于市场出现分化的原因,袁华明认为,在经济转型升级需求、逆周期产业政策和科创板开通、创业板注册制等资本市场重大改革措施的共同作用下,新兴产业增长速度明显加快,并成为资本市场关注焦点。
临近上市公司半年报披露时点,袁华明表示,这也是市场出现分歧的原因所在,投资者对部分医药和科技企业的业绩能否匹配目前普遍较高的估值存在疑虑。
固然近期机构对市场看法出现分歧,但资金仍然倾向于在医药、消费和科技板块中周转,不管是科技类ETF场内份额与净值涨幅变化,还是北上资金每日净流入个股的情况均可看出。
对此,志开投资首席策略师刘威在接受《国际金融报》记者采访时认为,今年投资主线非常清晰,以医药为代表的大消费一骑绝尘。今年以来,医药、食品饮料大幅跑赢其他行业指数,这虽然与新冠肺炎疫情有一定关系,但刘威认为,这本质上是A股投资生态的改变。
刘威分析称,首先,外资流入改变了A股的投资者结构,当前国内资本市场扩大对外开放的背景下,未来几年外资持续流入趋势不变,所以外资的投资理念势必对A股的交易生态产生重要影响,这是过去几年所谓核心资产持续走牛的一个重要因素；其次,投资机会出现分化,从投资决策上理解是行业比较的结果,在经济长周期增速向下的背景下,确定性高、增速稳定、符合政策推动方向,长期看无非就是医药、消费、科技几大行业,参照海外成熟市场,当前是轻指数、重行业(个股)的格局,强者恒强的规律一定会在A股出现。
5月份国内经济数据近日公布,从数据来看,经济正在逐步复苏。摩根士丹利华鑫基金研究管理部指出,在目前科技成长和消费板块预期高位的背景下,周期板块有望迎来反弹。
袁华明分析称,从基本面角度看,医药和科技行业应该会维持景气改善态势,包括政策面在内的市场环境短期对两个行业板块友善。科技行业近两年一直处于行业景气周期,“新基建”、创业板注册制等产业、金融、资本市场利好政策对科技行业推动作用明显。
对于A股后市走势,胡泊认为,本轮反弹已经经历了比较长的时间,而且也积累了一定的涨幅。但市场对于未来经济的不确定性仍然存在担忧。在不确定性较高的市场环境下,不少资金趋于拥抱确定性,因此才会出现分化。