原标题：三季报曝光业绩变脸上市公司白马股爆雷“炸伤”公募基金
从上市公司三季报看,业绩变脸的标的股成为重仓其中公募基金的痛处,甚至连很多头部公司都难以幸免,例如白云机场中就被广发、兴全等多家公司旗下的基金持有；与此同时,前三季度利润断崖式下滑的物联网概念股高新兴也被东兴证券等两家公司旗下的基金所重仓持有。
当然,也并非公募对于上市公司的业绩变脸均后知后觉。以华润三九为例,第三季度扣非后的净利润为1.99亿元,同比下降20.05%；三季度末7只公募合计持股77万股,较前一季度末减持766万股。
近期,上市公司三季报披露落幕,三季度业绩变脸的A股公司也逐一曝光,例如白马股白云机场。三季报显示,公司前三季度实现营业收入58.33亿元,同比微涨0.51%；归属上市公司股东的净利润仅为5.73亿元,同比下降37.64%。无论从营业收入的增速还是从归属母公司净利润的增长幅度来看,白云机场都交出了上市以来最差的一次三季报。
受业绩不及预期的冲击,白云机场的股价在季报发布当天就出现跌停。实际从10月以来,公司的股价就出现了连续下行的走势,截至11月7日收盘,10月初迄今,公司股价的跌幅达到17.24%。究其原因,股价的连续调整或许也跟机构投资者“出逃”有着直接的关系。数据显示,三季度末白云机场共被机构投资者持有15.15亿股,较上一季度末减少了9718.03万股。
尽管如此,作为各类机构一直青睐有加的对象,三季度末,白云机场仍然被QFII、公募、券商集合理财等7类机构投资者所共同持仓。就公募而言,白云机场共被87只产品持有15197.15万股。其中易方达中小盘持股数量最多,达到5000万股,与上一季度末持平；兴全合宜的持股数量为2340.17万股,排名第二；广发稳健增长持股数量为720万股,排名第三位。
资料显示,这两只基金均为百亿规模以上的爆款,易方达中小盘和兴全合宜三季度末的规模分别为173.77亿元和356.01亿元。虽然它们是持有白云机场数量最多的两只基金,但由于基金自身规模比较大的缘故,白云机场并未进入兴全合宜的前十大重仓股之列。
对于重仓白云机场的原因,诺亚正行基金研究经理李懿哲分析：“兴全合宜的基金经理谢治宇本来风格是均衡型,但规模做大之后不可避免转向中大盘,但三季度已经将白云机场移出重仓股。”
而根据记者统计,三季度,有7只基金将白云机场作为第一大重仓股,尤其是规模迷你的基金,其受到的冲击则相对较大。以广发龙头优选为例,该基金三季度末的规模为1.45亿元,白云机场是其三季度的第一大重仓股,持有数量为64.8万股,持股比例为9.7%。假设该基金持有白云机场的数量不变,在10月14日白云机场股价出现下跌以来,该基金已经浮亏约348.62万元。
接受《红周刊》记者采访时,资深基金分析师常玏坦言：“今年上半年出现了机构抱团白马股取暖的现象,这也导致了机构对白马股的盈利预期过高、市场配置集中度高,进而造成了白马股股价居高不下。一旦白马股业绩不达预期,遇到风险极致释放的情况也是常见的。”
根据《红周刊》记者统计,虽然白云机场业绩爆雷“炸伤”基金数量较多,但在其他重仓股业绩相对出色的情况下,白云机场对于基金净值的负面影响并不明显。
但对于许多本身业绩表现欠佳而规模又迷你的基金而言,基金踩雷的后果则较为惨重,东兴量化多策略就是一例。截至11月7日收盘,该基金今年以来的净值增长率仅-3.17%,在同类基金中排在倒数前列。与此同时,该基金本就迷你的规模在今年又连续缩水,三季度末的规模仅有1052万元。
究其原因,基金的业绩不佳与重仓股爆雷直接相关：从10月15日公布的三季报业绩预告开始,互联网概念股高新兴就提示当季出现了业绩爆雷。相对应的是,数据显示,三季度末只有2只基金重仓了该股,一只为指数型基金,而另一只基金就是东兴量化多策略。
具体看来,根据高新兴三季报公布的确切数据,公司前三季度实现营业收入21.63亿元,同比下滑15.19%；而归属母公司股东的净利润则为6072.29万元,同比下滑84.56%。同时第三季度,公司的归母净利润亏损1.24亿元,同比下滑187.15%。实际上,公司的股价在9月23日创下阶段性新高以后就一蹶不振,尤其是业绩预告发布当日直接跳空跌停。11月7日创下了5.64元的阶段新低。据统计,截至当日收盘,该股股价三季度以来的跌幅达到28.02%。
数据显示,高新兴是东兴量化多策略三季度新进的股票。虽然数量只有7万股,但是由于基金本身规模迷你的缘故,高新兴仍然位列该基金的第四大重仓股,仓位为4.57%。在高新兴10月15日业绩爆雷以来,东兴量化多策略的净值也回撤了2.03%。
格林伯锐的情况则更为糟糕。根据数据,截至11月7日收盘,今年以来该基金的净值增长率只有-18.9%,在主动权益类基金中排名垫底。而此番窘境,很大程度上是由基金接连踩雷造成的。
该基金成立于2018年11月16日,由基金经理张兴和宋绍峰共同管理。今年的一季报是该基金成立以来的首份财报,彼时基金的股票仓位为49.87%,其第一大重仓股为欧菲光,持股数量为1.1万股,仓位达到8.59%。
今年一季度,该股曾出现了较大幅度的上涨,某种程度导致基金一季度的净值增长率数据相对不错。然而,在今年4月发布的2018年度业绩快报修正公告中,公司由于计提坏账准备等缘故,公司的归母净利润由修正前的18.39亿元变为修正后的5.19亿元。而在公告利空的影响下,公司股价一次性迎来4个跌停板,与此同时,格林伯锐的净值也一度迎来接近10%的回撤。
重仓股的爆雷,不仅影响了基金的净值增长率,同时也给基金经理的后续操作埋下了隐患：二季度基金经理直接清空了股票,而且在季报中表示未来将重点关注科创板的投资机会。但根据三季报,该基金三季度重仓股悉数为科创板股票。
然而,该基金又踏入科创板的雷区。截至11月7日收盘,科创板开板以来,除南微医学以外,其他9只基金重仓股都出现下跌,平均跌幅为27.16%。该基金的净值也再度受到重创,在科创板开板迄今,其净值已经回撤了11.87%。目前该基金的规模也仅余3731亿元。
与普通公募踩雷相比,基金专户踩雷退市股的情况似乎更为普遍。10月18日,*ST印纪进入退市整理期,成为继中弘股份、雏鹰农业、华信国际后的面值退市第四股。根据其最新的财报,在公司的前十大股东中,包括了长信基金瑞祥6好集合资金信托计划、中欧中证金融资产管理计划、和银华中证金融资产管理计划3只公募专户。
对此,常玏表示：“基金专户没有双十规定限制。也就意味着,专户可以重仓某一只或几只股票/债券,看对了业绩会十分漂亮,反之,则对专户的业绩产生巨大的影响。而标准公募基金,通常持有股票超过15只以上,即使某一只股票踩雷,因为占比不超10%,其实对基金业绩的总体影响较为有限。因此,专户踩雷的概率并不一定比普通公募基金高,但是踩雷带来的损失却更为惨重。”
虽然有些股票还未退市,但在业绩爆雷后,股价会呈现出断崖式下跌,留给投资者的选择只有两种：一种是“壮士断腕”式的割肉卖掉；另一种则是继续持有,或被深套。10月29日,乐视网发布了三季报,三季度公司的归母净利润亏损了1.47亿元,而从2017年二季度开始,公司已经连续十个季度出现归母净利润亏损。
据统计,从乐视网爆雷至今,更多的机构投资者选择清仓乐视网。数据显示,公司机构投资者的数量已经从2017年年中的165家,减少到今年三季度末的6家,但其中包括了财通基金-富春定增1061号资产管理计划、财通基金-富春定增1076号资产管理计划等5只公募专户产品。
其中财通基金的两只专户持有的数量最多,三季度末合计持股数量为4430.12万股,进入乐视网前十大股东之列。如果不考虑送转的情况,从财通基金专户参与迄今,其浮亏的金额已经约17.6亿元。
除踩雷股票外,基金专户踩雷债券的情况也不罕见。近期,金信基金踩雷违约债券的情况就被坐实。10月18日,根据裁判文书网消息,北京市第三级人民法院已经就金信基金与洛娃集团的债券交易纠纷作出一审民事判决,判定洛娃集团付给金信基金债券本金7000万元,外加需要支付的利息及罚息合计400余万元。
据悉,该专户为金信创享1号特定客户资产管理计划,去年6月6日记7月10日,买入了“16洛娃科技MTN001”共计7000万元,但在去年12月6日,该债券未能按时兑付,构成了实质违约。