在不同的细分行业都有一些这样的代表性品牌,尤其是美妆、休食、小家电等低决策&高频率购买品类。达到一定辨识度体量的时间越来越短,从产品到消费者的通路也越来越短。这背后又引发了我们的思考,到底什么在改变？

移动互联网放大了人的价值和具备影响力的可能性,即越来越多的人都可能成为有影响力的人,人的商业价值变得更加多元化。社交资产的出现反映了这几年电商行业结构性的变化。按照消费者购买行为分,我们将其分为“种草——拔草”两个阶段。我们将“种草”简单理解为广告营销,“拔草”理解为变现收割,探讨各个阶段背后不同变化。①1.0时代特征：品牌争夺的是消费者认知的广度&渠道的纵深,这种传播途径是自上而下的,即由品牌到消费者；传播方式是单向的,即品牌输出,消费者接受。②2.0时代特征：互联网商业模式开始兴起之后,2003年淘宝逐渐发展,消费者开始从天猫京东购买日常用品,货架发生了转移,同时,品牌在搭建基础设施(即开店)后,逐渐开始培育线上消费者心智和建立初步的收入模型,点击和搜索是这个时代最显着的特征。3.0时代特征：移动互联网的崛起促进了流量的碎片化,从流量分配的机制来看,一方面,淘内流量增速相对放缓；另一方面,社交APP生态的崛起重构了整个电商的玩法。如何从社媒与KOL合作获取站外流量,成为新时代品牌营销的主战场。

现有的供应链体系为品牌和KOL提供了高增长的可能,同时,新的商业模式又反推传统供应链的改造。从消费者端看到的变化是：消费者可以任何时间、以任何方式拿到自己需要的商品。从企业端看到的变化是：不仅是供应链的效率大幅提升,成本更是大幅下降,并且,降低了库存周期。甚至,企业的运作模式都在悄悄发生变化。

电商直播势头不可逆转,品牌方会加速入局,产业链会更加完善。在MCN机构本身存在一定局限性的情况下,网红的可持续性孵化和头部网红出走是此类MCN机构的核心痛点。但是无论网红游走在哪个平台或者不同的MCN机构,对上游的接单诉求是持续存在的,品牌对KOL的投放诉求也在持续增长。所以我们认为,跳过最难的“留住人”的角度,投放平台具备更明显的投资价值。

看好聚焦社交媒体高增长赛道,KOL经济投放平台型公司《ST慧球》(天下秀)及为品牌提供差异化价值,卡位美妆行业的代运营服务商《壹网壹创》(与传媒组联合覆盖)。

风险提示：供应链发展速度无法匹配直播电商发展速度,电商平台规则变化,电商发展速度不及预期