昨天晚上，美股股市重新回到了下跌通道，道琼斯指数暴跌了1.59%。这背后的主要原因，来自于对疫苗乐观情绪的衰退。周一，美股因为疫苗研制出现了好的苗头，因此股市暴涨了3%，市场一片欢腾。

不过笔者说了，这只是疫苗的早期数据，即便后边所有的流程都一马平川，从临床实验到最后商业化上市，最快也要一年的时间，万一其中哪个环节出现问题，那么可能就遥遥无期了。而一年时间，全球的疫情可能已经到了尾声，疫苗依然有用，但是用处可能就很小了。

而美股昨天晚上终于想明白了这个问题。对于A股而言，可能也将带动走低。不过，作为股市的“多军总司令”，英大证券首席分析师李大霄则认为，A股将受到一份重要文件的推动而走强。

这份文件就是关于股市注册制的文件。终于，注册制将要在创业板全面开始实施了。一把来说，股市的改革都有助于启动牛市，但是注册制增加了股票的供应，而相应的退市制度似乎没有特别加强，退市股的数量依然一只手都数得过来。

笔者认为，如果退市股的数量未来无法达到上市公司数量的三分之一的话，对于整个股市的作用都是抽血的作用，指数未来将难以走强。实际上，过去12年，我们上证还只有2007年高点的一半，背后一个重要的原因就在于此。