来源：证券日报

本报见习记者 徐一鸣

近期，受外围市场影响，A股呈现持续回调的态势，北上资金净流入的趋势短期也有暂缓迹象，在全球疫情事件不确定背景下，3月份的A股该如何表现，备受市场各方关注。

海通证券表示，国外新冠肺炎疫情较为严重，日韩意三国均出现大量增长确诊人数，外围市场连续大跌调整，A股三大股指短期内还将维持震荡走势，沪指将围绕3000点进行整理。

对于投资者来说，最为关心的就是A股经过回调之后牛市是否来了？

事实上，由于外围股市持续大跌，导致大盘在2月28日出现深度回调。如果3月份全球主要股市能够企稳，对于A股来说将构成实质性利好。

英大证券首席经济学家、研究所所长李大霄接受《证券日报》记者采访时表示，“欧美主要股指近期下跌16%左右，利空或将出尽，预计短期内进行反攻态势。相对于A股市场，2月4号沪指回调至2685点“战役底”，整个阶段的最大跌幅已经完成。”

“政策暖风频吹，日前，央行、财政部、证监会等先后释放维持市场稳定的信号，而且长线资金也起到关键性作用。”李大霄认为，“一是我国政策调控工具相当丰富，目前处于正常利率水平，而欧洲、日本处于负利率状态，2月28日十年期美债收益率跌破1.2%，为历史首次，政策调控工具相对有限。二是去年基金发行数量创下历年来新高，今年更是爆款基金频频，很多居民储蓄通过公募基金转为股票投资，居民财富的金融投资、地产投资相对比较均衡是符合成熟市场的体现。”

任何一轮行情都离不开资金的推动，个股的涨跌同样与主力资金进出相关。结合外资分析，李大霄对记者解释道，“外资对A股的配置目前是2%，未来可能在20%至30%。中国GDP占全球经济的16%，对全球经济增长的贡献率超过30%，而整体A股估值水平处于全球主要市场底部，上证50、沪深300估值分别为9倍、12.3倍，正所谓‘梧高凤必至，花香蝶自来’。”

此外，招商证券则从两方面对短期市场进行预判，一是全球股市波动率的释放，尤其是美股科技股的重挫或将松动A股高位科技股板块的情绪锚。二是疫情之后，稳增长政策大举发力，对冲力度可能超预期，后期流动性宽松有望与经济复苏衔接，而估值比的再平衡和业绩低位的修复也有望同步出现。目前市场风格已经处于右侧，极端分化的A股风格将从科技一枝独秀转为向低估值板块的再平衡。

对于后市投资策略方面，李大霄坦言，“随着疫情有效控制，各地将陆续复工复产，银行、非银金融、房地产、基建、消费等5类行业将会有所表现，建议投资者积极关注优质蓝筹股，成为当前市场中的“最美逆行者”。”

综上所述，随着近期沪深两市连续成交额突破万亿元，政府正在不断出台有效经济刺激政策和减税降费等手段，以对冲疫情影响，市场对流动性充分预期强烈，整体来看，A股不会出现市场系统性风险，优质龙头仍值得长期坚守，后市表现可期。

（编辑 白宝玉 策划 赵子强 张颖 吴珊）