[水皮股市分析]经济向左，股市向右，不可持久

今天市场出现了一个比较大的调整。

截止收盘，沪指跌1.74%，报收2978点；深成指跌1.97%，报收9722点；创业板指跌2.12%，报收1677点。沪股通全天净流出3.33亿元，深股通全天净流入4.23亿元。

第一，从技术上看，3050点附近的缺口还没有弥补，所以导致市场出现回落。

第二，从时间长度上看，大家都知道，“国庆行情”不会一直延续到国庆前的最后一周，所以有些市场主力会打一点提前量，希望能够“落袋为安”，毕竟，反弹已经有一定的空间了。

第三，回归到基本面上看，在此之前，我们看到了太多的利好，特别是北向资金，包括国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制，证监会出台系统全面深化资本市场改革的12条重点工作任务。

着力于培养长线资金，还有一些制度性的变革，当然也提到了市场要有耐心，要有韧劲，对市场价格波动区间的容忍度有所放大。

这些都有助于“国庆行情”的形成、酝酿和深化的。但是，实际上大家也都知道，基本面上的数据还是比较差的。

我们看到，统计局最新公布的数据，其实都不太理想，包括固定资产投资、民间固定资产投资、规模以上的工业增加值……唯一稍微强劲一点的，可能就是房地产投资，它的增长值还保持在10%左右，但我们都知道这个增长值还是受打压的。

这也是为什么中央一再强调要加大逆周期调整的力度，主要就是因为这些数据并不好看。另外，随着原油价格的上涨，后面还有可能“雪上加霜”。我们知道，沙特两处重要石油设施被袭击，导致原油价格上涨，让全球经济复苏的道路“雪上加霜”。

像欧洲央行那样重启“量化宽松”政策，其实并不是好事，因为它已经是负利率了，在这个基础上再加大负利率的幅度，说明整个欧洲有点“病入膏肓”的味道。所以，基本面牵制住了市场反弹的高度，很难想象能有经济向左，股市一路向右的情况，时间长了一定会“扯蛋”的。就像一个人走路一样，不可能两条腿岔得太开，应该还是要有一个协调的过程。

总的来讲，水皮觉得还是经济的基本面决定了股市趋势性的方向。估值毕竟是受到大家情绪性的影响，情绪高的时候，估值可能就会高一点，但是情绪不可能永远是高亢的。一旦大家平静下来或者冷静下来，估值就会出现回落。

那么，现在可能就是大家从热情高亢慢慢恢复到理性的一个过程。因为基本面上，其实压力挺大！

最后，提醒大家注意一下，影响今天行情走势的一个不起眼的小消息，江浙一带的银保监局开始严管消费贷，这部分消费贷资金一方面流入了房地产市场，另外一个主要的流入方向就是股市。也有一些企业，通过质押、担保的方式从银行借到资金，然后又拿公司的钱去炒股，因为别的投资机会没有股市灵活有效。这样一个小小的通知，也许在一定程度上就是推倒了市场的多米诺骨牌。

一句话点评：经济向左，股市向右，不可持久。