经济下行的隐忧越重，政治层面上释放的信息可能更会积极一点。也就是所谓的利好会更多，这是一般投资者的判断，但是反过来理解其实也一样是成立的，就是集中释放的利好，本身也说明经济下行的压力会比较大。

所以大家要做全面的理解，应该讲昨天收盘之后，基本面上宏观面上的利好消息不断，一方面是最高层关于雄安建设方面的消息刷屏，雄安不但要建雄交所，而且还会推出资本市场学院，跟股市是相关的；另外一方面央行推出方便永续债发行的票据交换工具，换句话来讲，实际上就是央行以票据的权威性替永续债持有者做了一个背书，以便永续债发行，包括增强流动性。

这个消息本身对于银行来讲，对于市场来讲是个中性的消息，它并不意味着会增强获或者紧缩流动性，但是很多人本能会觉得这对银行构成了直接的利好。

其实永续债是把双刃剑，明债实股，过去中国恒大发行很多的永续债，其实永续债对于它利润的吞噬作用是非常大，也就是大部分的利润给了永续债的持有人。表面上看利润很高，因为永续债的持有人先拿走利润，所以真正持股的人所分配的利润就会受到影响，这是中国恒大过去价格一直无法上涨了很重要原因。

最近两年恒大采取了措施，收回了永续债，所以它的利润在盘面上就得到充分体现，恒大在2017年是翻了五倍，原因就在这个地方，所以永续债这个东西对银行短期可能是利好，但是长期一定是利空。这是一个基本判断。但是大家多是活在当下的，所以没有人去关注长期。

所以今年开盘之后，金融股又是扮演了上冲的角色，盘中中国银行涨幅最高达到1.11%，银行股的新锐招商银行上午也冲高，下午收盘的时候还维系在2.33%，其他的金融股也跟着上冲，但是接近尾盘的时候券商首先开始不给劲，券商往下出溜了，所以我们看到最后保险跟银行占了上涨的前两位。

保险之所以为能够上涨，也是因为跟永续债有关，因为保监会放开了购买永续债的限制，这真的是权宜之计。想当初大家把保险资金当做妖精、害人精，现在为了解救银行的燃眉之急，又做了如此的释放，所以真的此一时彼一时。

今天大多数时间大多数股票是绿的，提醒大家一下，因为指标股的强势，最后上证指数涨了0.39%，深成指涨了0.29%，创业板尾盘最后的时候又重新往上拉了一下，由绿盘变成红盘，涨了0.03%，是一个冲高回落的过程。

整个市场是一个冲高回落的过程，两市成交量加起来是3000亿左右，没有放量，但是涨跌幅的个股多的是1:3，少的是1:2，大多数股票是跌的，所以今天是红盘，但是大多数股票是绿的，所以各位就是被红盘了，今天是被红盘这么一个局面。

一句话点评：功亏一篑