如今时间才至7月中旬，规律会不会起作用谁也说不好，如果2691被证实为底部，那么规律就起作用了，如果2691没有被证实为底部，那么规律也就不起作用。

A股2018年的最高点是年初创下的3587点，这也是这波行情的高点，当然是拜持续了一年多的上证50行情所赐，春节前曾经有过一波凌厉的暴跌，最低打到3062点，这个低点和2018年6月破位之前的点位相当，也就是说，其实上证在3050附近已经徘徊了大概半年的时间，最终选择向下突破，所以谁也不能说想不到会有这样的结果，因为股市很简单的道理就是不上就下，半年的时间无力上攻本身就是有问题的，这个问题以前说过，一是美元加息，二是中美贸易战，三是国内经济回落整理。而向下突破的契机则是独角兽上市带来的供求失衡，在资金面偏紧，中央强调用3年时间打赢防止发生系统性金融风险的背景下，市场选择保守策略是正常的。尽管由于资管新规一刀切的后果可能会带来暂时的、局部的、行业性的资金链断裂，但是和防范系统性风险相比，还是小巫见大巫的区别，不能指望中央再放水，而扮演叶公好龙的角色。事实上，6月25日，央行已经在压力下宣布名义上定向实质上全面降准，但是释放的7000亿基础货币都做了专门的定投，效果又如何呢？水皮特别强调这是一次逃命的机会，现在回过头来看，当天高点2908，距2691点是有200余点，个股的差异就更大了，从绝对的跌幅看，A股这一轮下跌近900点，跌幅超过25%，从3050点的平台看，近期超跌10%多，说是小股灾也不过分。在这个过程中，央行该喊的话也喊了，证监会该开的会都开了，新华社该发的文章也都发了，但是指数的表现依然是比较疲软的，即便盘中看似强势的反弹，但是持续性也是值得怀疑的，主要在于现在的局面不是证监会能够Hold住的，也不是中国政府的意志能左右的。特朗普在中美贸易战上的动作不断，市场充满不确定性，股市自然不可能独善其身，即便有1313亿外资流入市场，即便目前上证深圳创业板的市盈率都在历史低位，即便出现了一批一元股，但是水皮要强调的是，现在尚不到确定底部的时间。与其猜点数，不如算时间，因为即便指数在相对低位，可能未来蛰伏的时间也会较长。

目前的市场，极像2009年6个反弹3478点之后，市场一路调整反复向下，2013年中低见1846，直到2014年7月28日《人民日报》和《经济日报》同时发表那篇文章，论中国经济新常态，才发动了波澜壮阔的一波所谓的国家牛。

时间节点在哪里呢？大概在2019年的年中。

为什么这么说？一是长期的康波周期，时间点就指向2019年年中；二是我们资管新政的时间点也在2019年年中；三是目前频频爆雷的互联网金融整顿也指向一年后的时间坐标，也就是说在2019年年中，宏观经济的周期波动，资金市场的供应和金融环境的整治三者形成了一个共震，之前都属清创期。市场的阵痛是难免的，长痛不如短痛，类似的经济结构调整美国和日本都碰到过，但是结果却大不同，美国是休克疗法里根经济学主导，3年走出困境，而日本官商一体相互维护，一错再错，30年没有进入景气周期。中国经济的调整方向就是结构性供给侧改革，方向是正确的，路径也是正确的，力度的把握有讲究，但不是浅尝辄止、出尔反尔的理由，否则养痈遗患，后患无穷。

一年前上证50的低点是2297，一年后的现在低点是2331，应该说相差无几；一年前的上证指数低点是3016，一年后的低点是2691，上证指数比一年前的低点低了有300多点；深成指一年前的低点是9960，一年后的低点是8736，深成指的点差是1224点；创业板一年前的低点是1779，一年后的低点是1506，点差是273点，除了上证50，其他三大指数一年的实际跌幅是一样的，都在10%左右，中间则是经历了一个过山车，有人在高点下车，有人在高点上车，有的人在低点上车，有的人在低点下车，不同的上车下车注定了不同的人生。