十七大报告的市场价值有多大?

2007-10-23

中共十六大召开的日子，上证指数曾经连跌5个交易日，指数在1500点徘徊。

中共十七大召开的日子，上证指数阴阳相间，指数创出了这一轮牛市的新高6124点。

从指数的高度看，十七大和十六大不可同日而语;从市值的角度看，十七大时市值已经超过25万亿元，十六大时不过4万亿元，同样不可同日而语;从市场的交易量看，十七大时的交易量接近3000亿元，而十六大时的交易量不超过100亿元。

指数的高度、市值的规模、交投的活跃，都在为胡锦涛总书记十七大报告中的那句话背书，“制造条件让更多的群众拥有财产性收入”。

其实，不单是水皮，就是身为十七大党代表的中国证监会主席尚福林也在接受记者采访时坦言，听到胡总书记的这句话后眼前为之一亮。

为什么?因为中共作为一个执政党第一次在党的报告中提出这个法，具有深刻的历史意义，这种政治理念上的创新突破无论如何评价都不过分;更重要的是，这样的理念为管理层今后的工作指明了方向，也为投资者明确了身份，坚定了信心。

什么信心?中国资本市场成为中国经济晴雨表的信心，中国的投资者分享中国经济高速发展成果的信心，在新的历史条件下，党和政府创造更多财富机遇的信心。

不可否认的是，指数从3000点上涨到6000点并不是一帆风顺的。"5.30”的记忆犹新，管理层在强调风险教育，市场正在拷贝3000点的震荡行情。此时此刻，市场向何处去，绝大多数人是迷惘的、困惑的，尤其是中小散户。因为“二八”现象制造的蓝筹泡沫，虽然赚了指数，却赔了钱，他们担心，一旦蓝筹泡沫破灭，指数暴跌，覆巢之下没有完卵，受害最深的还是他们。

一个真正的牛市，一个反映中国经济真相的牛市，肯定不是一个少数“中”字头蓝筹股独步江湖的市场，而是一个大多数上市公司业绩改善、估值提升的市场。也就是说，一个真正的牛市，是一个广大人民群众有充分、自由的选股空间，从而为自己带来投资性收益的市场。从这个意义上讲，水皮要修正现象是绝对的，‘八二’现象是相对的”这一观点，重新认识蓝筹泡沫的危害性。任何事情都有一个度，所谓过犹不及，而资本市场的投资行为又偏偏喜欢走极端。

令人感到安慰的是，管理层在经历了“5.30”之后，调控的手段和艺术已经有了极大的提高，面对蓝筹泡沫，没有一杠子打翻一船人，而是采取了“点射”蓝筹泡沫的做法。一方面提醒大家现在的市场存在局部的泡沫;一方面又告诉大家蓝筹泡沫膨胀将会导致局部泡沫向全局性泡沫演化。言外之意不言自明。

在3000点的时候，市场出现过“头底之争”，水皮相信不久这种争论也会出现在各种媒体之上。指数从1700点到3000点的过程中，市场也是“二八”格局。在突破300()点之后，市场才出现“八二”的局面。

“二八”现象向“八二”现象转变需要过程，需要时间，围绕6000点的震荡是完成这种转变的需要，也是牛市继续的过程。

认真领会胡锦涛总书记的报告不仅是管理层的事，同样是我们一般投资者的功课。对管理层来讲，“创造条件”就是组织上的要求;对更多的群众而言，“拥有财产性收入”而不是亏损，就是基本的期待。

中国改革开放30年，国富民强，国有资产有保值增值的要求，民间财富同样有保值增值的要求。胡总书记的一句话，说出亿万人民的心声，市场价值不可估量。