物极必反，自今年六月以来，在期货市场一路疯涨的螺纹钢，在上周遭遇“黑色星期五”，上演了高位跳水，引发了市场对新一轮热点的关注。

一路疯涨的螺纹钢，谁来为市场降温？

最近螺纹钢的最高价格冲到了4000元一吨，上周星期五这一天交易的金额大概占到了螺纹钢全年产量的一半左右。显而易见，大宗商品期货里的这个品种已经脱离了套保的需求，主要是大量投资资金在里面疯狂的炒作。因此，中国期货交易所就紧急颁布了限制令，一方面，把交易手续费从万分之一提升到了万分之五。另外一方面，非期货公司会员、客户在螺纹钢开仓交易的最大数量为8000手，超过8000手就不让开仓了。这些措施对于螺纹钢降温起了一个导向的作用。

在这之前，中国钢铁协会也发表声明，特别指出目前钢材市场，特别是大宗商品期货价格的上涨跟市场上的需求没有特别大的关系， 对于螺纹钢的需求，现货市场上实际是不大的，正因为期货市场上这种炒作，导致现货市场也水涨船高。换句话来讲，这是市场扭曲的信号。

一路疯涨的螺纹钢，谁是背后的黑手？

螺纹钢为什么会有这种涨幅呢？很多人就跟钢材市场所谓的去产能联系起来，因为很多地方再一次强调清除地条钢。这个当然是一个正面消息，对于钢价上涨是有一定支撑作用的。另外一方面，河北省也宣布，今年取暖季如果天气重污染的话会削减河北省一半的钢铁产能。河北的钢铁产量布局非常大，有这样的说法：在全世界，中国的钢铁产量是第一，第二就是中国河北，第三是中国河北唐山。河北钢铁产能消减一半的话，钢铁的供求方面就会受到一定的影响，当然这更多的是一种借题发挥。

更深远的解释是很多人说这是一个新周期，所谓新周期也就说供给侧改革发挥作用了，今后这个市场上对钢材的需求可能会上升，那么这种说法成立不成立呢？实际上钢协已经给出了很好的说明，目前来讲它成立的系数不大，因为当地产投资的高峰期已经差不多过去了。另外一方面，对钢材市场需求比较大的所谓基建投资高潮可能也过去了。

大宗商品会是市场爆炒的接棒者？

国内流动性过剩的峰值也基本过去，随着国内对金融业的清理整顿，资金面实际也在抽紧，所以能不能换来一个新周期，实际上是很难说的事情。

中国经济在今后的一段时间还会呈现“L”型的走势 短期可能有一些反复，比如说表现成小“W”型的底部反复震荡形态，但是很难呈现“U”字型反转，或者“V”字型反转，这是对宏观基本面的一个基本判断。所以基于这些判断，国家的管理层、这个市场、投资者，对于大宗商品期货，特别是黑色系这种爆炒、恶炒，一定要保持高度的警惕，千万不要成为击鼓传花这个游戏最后被接棒的那个人。