同样的消息就看你怎么解读，宣亚国际（300612）宣布收购映客的消息，被有的人解读成映客要下嫁宣亚国际。

想当初，映客也是流量界的老大，高流量，高流水也是相当不错的，在2016年排名也是非常靠前的，2017年，对于它来讲就成为了想当初，因为市场格局也是错综复杂的。

家家有本难念的经，你别看人前显贵，谁知道人后的落寞。

简单来讲，相对于其他的直播，映客就显得有点力不从心。你看一直播背后有微博支撑，火山直播联手今日头条，来疯后面是阿里的大腿，所以没有大 “金主”支撑的的映客要在来年异军突起，继续奋战，还是要找个联手。

同样对于陌陌和快手，它虽然没有流量靠山，但是它的社交属性远远强于映客，所以对映客来讲，用户量没有形成壁垒，获客成本依然很高，用户增长也远没有达到“零边际成本”的境界。

所以它现在与宣亚国际合作，与其说与人方便，不如说是与己方便。

互联网的投资就有这个特点，它实际上是一种预期，是一种想象力的投资，当然也是一种带有赌博性的投资。 一旦社会资本对这个行业前景表现出迷茫或者说成长量和想象空间受到限制的话，那么投资者就会裹足不前。

靠烧钱的这种app，如果说投资出现迟疑的话，那么首先想到的就是活下去，所以从映客的角度来讲，找宣亚也不失为一条出路。

但是，大家听清楚，这个交易能不能成，还未必，为什么呢？

一方面，宣亚国际上市才三个月，它按现在100元／股，自己的市值也才72亿元人民币。

映客的估值指根据之前的交易来测算，也在70多亿人民币。当然实际上大家认可的，未必会这么高。也就是说以宣亚现在帐面上的资金，也就是3多亿人民币，要用现金去收购映客50%的股权，几乎是一件不可能的事。

那怎么办呢？那它一定会定向增发，在现在这个监管背景下，这种如意算盘能不能打得成，真得要打个大的问号？

另外一方面，直播是不是现在已经成为证监会重点监管的板块，也很难说。就像过去影视，游戏，手游包括文化娱乐传媒中轻资产重组，被列为重点一样。所以这种直播平台能不能被管理层认可，也是不好说的。

所以无论是贵卖，还是贱卖，交易能不能成功，还有着不确定的因素。

当然映客的这个选择也没有错，背后折射的是整个行业的寒冬，今年以来，已经有十几个直播平台倒闭了。因为很简单，流量红利在减少，用户增长也比较缓慢，如果仅仅只靠刷礼物来获取分成这种运营模式，理论上讲，是支撑不了一个平台的运营。

所以映客用现在这种内容资源，跟宣亚这种做公关公司出身的TOB的客户资源做结合，让它成为一种手段和工具，自我降低预期，自我降低身段，也不失为映客存活下去的合理选择。