注册制试点尽管只是在未来的科创板进行，但是股市是个系统性的整体，主板和创业板等在估值定价方面是有内在联系的，因此注册制的影响还是要波及到主板创业板和新三板的。

注册制意味着股票的供给阀门打开，那就是大扩容，这对存量博弈为主的股市而言，那就是一轮杀估值的开始，尤其是没业绩支撑的壳资源类个股，基本就是按住了反弹的动力；而对于科技股来讲，目前市场的科技股大多数动态市盈率都30多倍，在未来重量级科技股回归的预期下，现在的科技股真没多少定价优势，这也是科技股杀估值的原因，总之扩容的预期在存量博弈下导致系统性杀估值。

对科技股定价而言，现在还是纠结的，目前市场的科技股定价偏高，但是很多未上市的新经济新模式的科技股目前大多处于亏损状态，但是海外市场预估值都在几百亿美元，这就导致了对科技股定价的迷茫，目前的调整在一定程度上也是这个迷茫心理的反映。

科技股的定价估计还是偏重核心技术和核心竞争力的，但是市场上的科技股尚未出现一个能代表定价标杆的个股，市场目前仍在探索期。

综上所述，扩容预期导致的杀估值以及定价迷茫期、探索期是目前股市调整的主要原因，这个寻找定价均衡的过程，反应到大盘运行上就是区间震荡，在震荡中探索，这就需要时间，因此大盘将进入区间脉冲阶段，短期多空空间上均难有重要突破，市场对注册制预期下的运行状态还需要一个适应过程，预期大盘将在2620-2680这个核心区间维持脉冲两三周的时间。