最近的大盘经历了一段糟糕的日子，捉襟见肘的资金面，将贸易战、美联储加息、经济下行压力加大、部分企业债信用违约等各种明牌或潜在的利空因素影响力放大，集中释放在目前这段月底季末半年期重合资金回笼压力较大的时段上，致使大盘在浓厚的悲观氛围中形成恐慌性大跌。暴跌之后，大盘何处见底就成了一个让大家揪心的问题。

先来看专业媒体有关当前市场市盈率、市净率和历次历史大底的比较分析，当前的加权市盈率为16.27倍，低于2638点时的17.58倍，逼近998时的15.41倍。就市盈率的结构性分布来看，10倍以下的有140家，30倍以下有1315家，30-50倍范围内有839家，市盈率中位数为32.58倍和1849点时差不多；从市净率来看，当前市场为2.18倍逼近1664和1849时的1.97倍。从两个重要的价值型指标来看，尽管A股还有比例不大的结构性泡沫，但是价值重心已经和历史性底部差不多了，因此目前的2800一线当是接近历史估值底的。

绝大部分个股经过过去两年一九结构性行情中的调整后，估值大幅度的缩水，其中跌破净资产的个股高达225家，比998、1664、1849时的176、173、158还要多，这两年股价一再大跌，很多个股早就跌穿了指数2638时的水准了，这哪里还是挤泡沫啊，基本和放血差不多了吧！应该说经过长期大跌后严重超跌的绝大部分个股是接近市场底的。

综合以上数据分析来看，目前的市场在2800附近是接近估值底和市场底的。大家都比较喜欢研判政策底动向，我们先来看两个现实问题，首先是几乎高达万亿股权质押问题，有部分已经逼近爆仓线了，再跌下去引发强平后，就会波及到银行信托等金融机构，那就要触及不能发生系统性金融风险的政策底线了；其次美国人挑起的贸易战，真实动机就是阻断我们的产业升级转型之路，中兴禁运事件后，大力发展科技产业已经是全国上下共识，股市承载着促进产业结构调整、升级转型的重大使命，一个持续下跌的市场是不利于升级转型这个政策大局的。

创新企业小米的CDR收回申请，其实就是受了本次大跌的影响。近期市场暴跌后，央行以及新华社等重量级机构、媒体明确表态股市是没有持续下跌的基本面基础的，同时假期间三天的时间里，央行两次重申稳健中性的货币政策不变，潜台词就是不会出现过度紧缩的局面，就是要给金融市场一颗定心丸。因此，从现实压力、现实需要和稳中向好的基本基础来看，政策层面上对股市重心下移是不满意的，政策底估计是将大盘稳定在3000点左右。

近期的大跌，导致市场悲观情绪蔓延，情绪化下跌中大家对很多利好因素视而不见了。每年的七八月份，高层有个经济工作会议，会根据上半年的经济运行情况作出政策上的调整，届时对冲经济下行压力的利好政策推出是值得期待的事情；同时MSCI外资买入比例还将会提升，这都会提振大盘修复性上行，更不要忽视了估值偏低的核心蓝筹银行股上国家队的影响力和执行力。

现在市场上有一个比较尴尬的情况是外资积极买入抄底，他们明确定性现在的A股性价比非常高，而我们很多散户反而不看好自己的市场，这真是没太多道理的事。现在的市场技术分析人士呢，还是破了支撑再看下一支撑的思维，而且跳跃性还蛮大，直接给看2000点以下去了的声音最近两天还不小，这挺吓人的，人再有创意发散思维也不能满嘴跑火车啊。 

综合以上分析，本博倾向于2800点附近即是重要底部区域，最坏情况下也就2750附近，一旦触及该位置，至少会有2-4个月的大型多头行情。牛市确实需要很多积极因素的风云际会才可以促成，说大牛是太乐观了，但是也没基本面和政策基础支持走大熊市，宽幅震荡中的大型多头机会肯定还是有的。