美股再次暴跌验证了2020年“十大预言”第九条即今年美股见顶回落！

文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙

北京时间2月28日凌晨，美股周四再遭血腥屠戮，三大股指跌幅超过4.4%，均跌入回调区域。道指尾盘跳水收跌逾1190点，一度狂泻超过1200点。这也是道琼斯指数连续四天大幅下跌，美股见顶的迹象明显，投资者信心受到沉重打击。

过去十年美股强劲上攻，不断的创出历史新高，三大股指估值水平很高，市场累积了大量的获利盘，加上对于疫情的担忧，美股接连出现暴跌，验证了我在去年12月10日我发布的2020年“十大预言”第九条，即今年美股见顶回落，原因是在经过十年的牛市之后，美股的三大股指估值都处于历史的高位，美国经济陷入衰退风险加大，加上美联储降息的空间不大，而特朗普减税的效应也边际递减等。

美股大跌对于全球资本市场都形成了很大的影响，但是对于A股的影响是短暂的，短期之内A股可能会跟随美股下跌，但中长期来看，A股震荡上行趋势不变。国内疫情控制产生了很好的效果，现在每日新增确诊人数出现趋势性下降，预计3月份应该有机会控制住疫情的蔓延，这对于A股投资者来说是一个很好的消息。美股见顶从中长期来看，是有利于A股回升的，因为外资会从美股获利了结，来寻找新的机会，而A股和港股是全球资本市场的估值洼地。

近期，相比外围市场的大幅震荡、调整幅度较大，A股市场的抗跌性相对较强，市场情绪较为稳定，一方面是由于A股市场整体估值处于历史的低点，而投资者入场的意愿比较强烈，连续7个交易日两市日成交量超过1万亿，其中2月25日沪深两市成交额更是高达1.42万亿，为2015年7月以来的新高，甚至有些交易软件因为交易过于火爆而崩溃10分钟，可以说投资者入场意愿是非常强烈的，这也验证了我之前的观点，即居民财富大转移的方向就是从理财产品、从楼市转移到股市，因此股市的投资机会是比较大的。

另一方面A股市场在春节开市交易之后，已经充分的消化了疫情对于经济面的影响，而现在疫情控制，已经取得了一定的成效，国内控制住疫情，时间越来越近，随着企业的复工以及商场等陆续开业，我们的经济会出现快速回升，之前被压抑的消费需求也将集中爆发，这些都会为A股市场的强势走势带来驱动力。

从流动性来看，为了应对疫情的冲击，央行采取了各种措施来释放流动性，包括逆回购、MLF、贷款投放等方式，这一方面缓解了企业资金链紧张的情况，特别是对于中小企业、小微企业，受疫情影响比较大的这些行业，帮助比较大，同时宽松的流动性以及利好的政策，都会对A股市场的强势走势带来影响，所以我一直坚持认为疫情对于中国经济的影响是短暂的，对于股市的影响也是短暂的，A股市场长牛慢牛的节奏被疫情打乱，但是并不会改变，中国经济转型升级的方向也不会改变，因此，未来十年的机会依然在资本市场。

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