来源：上海证券报

原标题：放心，今年仍是投资大年

⊙前海开源基金首席经济学家 杨德龙

新年伊始，A股市场继续放量上涨，券商、银行等权重板块大幅上行，带动上证指数站稳3000点并一路上行。

A股跨年度行情有演变为春季攻势的苗头，一些大的权重板块如银行股开始启动，说明这一次行情的级别相对是比较高的。权重股一表现，市场的上涨空间往往就打开了，赚钱效应会不断增强。

历史数据显示，春季往往是A股投资的一个旺季，是比较有赚钱效应的一个季节。如2019年春节之后券商股大涨，带领上证指数冲破3000点，最高达到3288点。回到2020年第一季度，A股市场的春季攻势同样值得期待。其实市场从来不缺少资金，只是缺少信心。现在A股市场投资者的信心已经大幅提升，这是最关键的。一旦大家有了信心，再加上政策上的支持，机构资金、个人资金以及一些产业资金，都会通过各种渠道流入市场，让A股市场产生更大的赚钱效应。

2019年是投资大年，不少人据此担心2020年可能是投资小年。我认为，A股市场已经开启一轮慢牛长牛行情，2020年仍然是投资大年。

2020年，各路资金入场的积极性会不断高涨，入市的资金量可能突破1万亿元。这些入市的机构包括外资、险资、养老金、社保基金、公募基金和私募基金等。

2020年A股市场最大的新增资金来自于居民财富的大转移，大转移的资金分为两部分。一部分资金从楼市中流出，进入股市。从楼市流出的一些资金将成为股市新增资金的生力军。另一部分是从一些传统产业中流出来的资金。伴随经济的转型升级，从传统行业退出来的资金，需要寻找新的投资出口，其中的一部分资金会来股市找机会。