来源：新浪财经

今天是2019年最后一个交易日，今年行情收官，上证指数定格在3000点之上，完全实现了我在今年年初1月2日提出的2019年“十大预言”，即在影响A股的利空因素边际改善之后，A股市场重回3000点。

今年我们看到，在券商、消费和科技龙头股这三大板块轮番表现的带领之下，上证指数12次站上了3000点，而这三大方向都是我在年初建议大家关注的。可以说今年我看到了大盘的趋势，也看对了行业的方向，跟随我策略的投资者都获得了不错的回报，甚至有些投资者收益已经实现了翻番。当然，前11次大盘站上了3000点，最后又失手了，但是好在在年末第12次站上3000点之后，上证指数站稳了3000点。

2019年的行情超出了很多投资者的预期。今年年初我提出2019年“十大预言”的时候，很多投资者非常悲观，甚至有人认为大盘在今年可能继续下跌。年初我提出2019年“十大预言”，是基于对于2019年市场坚定的信心，对于政策等的准确判断，所推导出来的预言，所以在今年得以实现。我认为预言分两种，一种预言是没有任何逻辑，仅仅是拍脑袋、算命师的预言，这样的预言很容易被打脸，即使预言对了，对于投资者也没有太大的帮助，因为没有逻辑性，别人不会相信。另一种预言是属于有理有据，符合逻辑的，这样的预言对大家的投资才会有帮助，即使你不同意我的观点，你通过看我的“十大预言”能够引发思考，能够对自己的观点进行一定的反思和修正，那也起到了一个很好的作用。

2019年对大多数人来说都是获得感很强的一年，很多投资者都获得了理想的回报，特别是机构投资者在2019年收益非常理想。整个公募基金平均收益超过了40%，业绩排名前几名的基金甚至实现了翻倍，100%以上的收益。前海开源基金在去年10月份市场最低迷的时候，明确喊出“棋局明朗、全面加仓”，我们在市场最恐慌的时候，在左侧成功的实现了抄底，今年获得了不错的回报。而我们在去年10月份振臂一呼，也给大家的投资带来了信心。很多投资者看到我们全面加仓之后，要么跟随我们的步伐进行了加仓，要么在低点没有把好的筹码割肉割掉，可以说前海开源基金起到了很好的示范效应，释放出了满满的正能量。

2019年市场是分化的一年，我一直建议大家要坚持价值投资，做好公司的股东，抓住白龙马股的机会，白龙马股在过去4年可以说大放异彩，很多白龙马股的股价不断的创出历史新高，给投资者带来了巨大的回报。而一些绩差股和题材股则不断的被边缘化，甚至退市。

转变投资理念非常重要，这将是决定你能否抓住未来A股市场黄金10年机会的一个重要方面。我相信价值投资派将会成为A股市场上最主流、最有实力的投资派别，建议大家要积极的转变投资理念，早日加入价值投资派。2019年是一轮慢牛长牛行情的起点，这是我在2018年年底就给大家反复强调的一个观点，现在年底大盘站上了3000点，越来越多的人开始相信我的判断。

我们即将迎来2020年，我们应该如何来拥抱2020年？我在12月10日应广大投资者的要求，提前发布了2020年“十大预言”，因为2019年“十大预言”几乎全部应验，所以很多投资者都很期待我的2020年“十大预言”。在2020年“十大预言”中，我给大家讲到：2020年并不像很多人担心的那样，2019年是投资大年，2020年就会是投资小年，我认为2020年仍然是投资大年，上证指数在站稳3000点整数关口之后，还会进一步向上拓展空间，上涨幅度大概在20%左右，很多个股将会有更大的涨幅，所以，2020年仍然是大有可为的一年，我们要期待2020年，拥抱2020年。

在新的一年里，分化依然是重要的特征。因为现在市场的风格已经转向了基本面决定的行情，只有做好公司的股东，才能够抓住市场的机会。像以往那种齐涨齐跌的牛市已经一去不复返，鸡犬升天的行情也已经不会再出现。未来的行情，都是围绕着能够兑现业绩的好股票来展开的，所以大家一定要坚持价值投资，这样在2020年才会获得好的投资机会。

和我在2019年“十大预言”中预期的一样，外资在2019年加速流入A股市场，截止目前，外资流入A股的资金量已经突破了3400亿，创历史新高，外资加速流入A股，一方面说明A股在全球资本市场是估值洼地，外资从美股获利了结，从海外市场流出来，进入到A股市场抄底。另一方面也说明外资对A股的配置需求不断的增加，因为之前外资对于A股的配置比例过低，现在外资开始加速配置A股，外资在未来10年对A股的配置还会继续增加，买买买的模式不会改变。

在全球范围内，中国经济增速仍然是偏高的，在主要经济体里面也是最高的。我们经济转型释放出更多的改革红利，将会成长出一批伟大的公司。外资在这方面比内资看的更清楚，所以他们坚定的去配置优质的股票。外资流入的对象无一例外都是优质的好股票，特别是白龙马股。外资在海外市场已经有了几十年上百年的投资经验，所以他们对于价值的认可度更高，他们更愿意去配置优质的股票，做好公司的股东，因为好的公司会不断的带来惊喜，而差的公司会不断的带来惊吓。

做价值投资，可以说外资是非常好的学习榜样。从2016年起，我就建议大家跟着外资去投资，希望大家能够跟着外资，抓住A股市场的机会，不要去买绩差股和题材股，只有这样才能够真正的获得好的投资回报。

A股在2019年纳入MSCI等国际指数，纳入因子已经提升到20%，可以说是比较大的一个进步。将来势必还会进一步的提高纳入因子，外资对A股的配置需求也会越大，这势必会引发更多的外资流入到A股市场，这对于A股市场投资者来说是一个好消息。

12月份PMI和11月份持平，达到50.2%。这说明经济增速确实在不断的企稳，10月份应该是这轮经济增长的低点。展望2020年，我认为GDP保6是必要的，也是可能的。随着我国逆周期调节政策的力度加大，2020年GDP应该是能够实现6%的增长的。

经济面的企稳无疑为A股市场在2020年的表现奠定了良好的基础。在新年到来之际，感谢各位投资者在2019年对我大力的支持，也祝愿大家新年快乐，身体健康，在2020年取得好的投资回报。

（作者系前海开源基金首席经济学家杨德龙）