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前海开源基金首席经济学家 杨德龙

本周，A股市场在众多利好消息的刺激之下，出现了震荡反弹的走势，表现最抢眼的无疑是医药和白酒板块。

以贵州茅台和五粮液为代表的白酒板块大幅上涨，其中，贵州茅台、五粮液的股价在本周双双创出历史新高，带动了整个板块的崛起。这验证了我之前的判断——以白酒为代表的消费行业将会持续受到资金的关注，消费龙头股更是值得长期持有的养老品种。

“白龙马股”是最值得投资并持有的一批个股。它们具有稳定的盈利和分红，尤其是在我国经济进入高质量发展的阶段，行业龙头股会趁机进行扩张，等到下一轮行业周期向上的时候，就会获得更好的盈利增长。因此，经济增速开始放缓之际，反而是行业龙头股大放异彩的时候。

过去3年，贵州茅台的股价一路上扬。对此，不断有人发问：“这么贵的贵州茅台还能买吗？”在很多人眼里，作为行业龙头的贵州茅台，它的股价在很多时候都是偏贵的。但如果从长期视角出发，贵州茅台因为其独特的龙头地位，其价值会被更多的资金所认可，股价会呈现持续向上的态势。

投资“白龙马股”也是外资一直以来的做法。从外资在A股市场买入的标的来看，大部分都是行业龙头股。股神巴菲特也一直秉承这样的投资理念——做好公司的股东，长期分享企业的成长。

相比PE和VC，普通投资者更适合在二级市场进行挑选和交易。而且，一个相对便捷的方法是，由于很多行业格局已定，那些行业龙头公司已相对明确，新进入者对它们难以形成较大的威胁。因此，行业龙头股虽然股价较高，但业绩确定性相对更高。

科创板已经“满月”，从第一个月的运行情况来看，整体上是平稳的。已经上市的28只科创板股票全部上涨，有的涨幅还很大，这反映了投资者对科创企业的看好。

随着越来越多科创板公司上市，预计科创板的运行会更加平稳，换手率会进一步下降。而成交量和换手率的下降，也说明投资者的交易更趋理性。

我们期待，未来科创板可以走出一批伟大的公司，助力我国经济转型升级。投资者接下来可以在科创板中挖掘一些投资机会，但不要盲目参与炒作。最后，再次强调一下投资科创板的三大原则：第一，分散投资。第二，投资自己看得懂的公司。第三，进行总量控制，即投资科创板的资金量不超过个人总资金量的20%。