下半年行情开启之后，A股市场在首日出现了大幅反弹，但是随后出现了一定的调整，这说明市场的信心恢复还需要时间。短期之内市场大幅走强需要更多的利好刺激，但是在四、五月份市场调整之后，A股市场在估值上已经具备了比较大的投资吸引力，外资也从之前的净流出转为净流入。

本周北上资金开始大幅抄底蓝筹股，这说明了A股市场已经具备了投资吸引力。外资一直崇尚价值投资，注重基本面研究，外资的大量流入本身就说明A股的估值具备了比较大的投资吸引力。外资在未来还会加大流入A股市场，特别是在A股先后纳入MSCI、新兴市场指数、富时罗素国际指数等国际指数体系之后，外资对A股从之前的可以买逐步变为必须买，对A股的配置比例也会随着纳入因子的提高而不断提升。因此建议投资者可以密切的跟踪外资的流向来配置A股。

对于一些绩差股题材股，现在市场开始逐步的边缘化，市场两极分化的现象也是A股市场逐步走向成熟的重要体现。将来随着外资流入加上机构投资者的占比越来越高，这种现象可能会更加的严重，所以建议投资者一定要坚持价值投资，抓住市场大的趋势性机会，远离绩差股和题材股。

对于普通投资者来说，做好大类资产配置，抓住未来的投资机会，可以通过买入优质基金或者直接买入FOF来实现。现在前海开源基金与建行合作创新发行的前海开源裕泽FOF正在全国各大建行销售，感兴趣的投资者可以去建行认购，这个FOF由我和苏辛女士一起来做基金经理，发挥各自的优势。今年我们合作管理的一只FOF产品——前海开源裕源FOF上半年收益达27.5%，在同类产品中排名第一，远远跑赢很多同类产品。

上个世纪70年代，巴菲特遇到了他一生的合作伙伴芒格，芒格建议他买公司，不能光看价格，宁愿以一个普通的价格买一个伟大的公司，也不应该一个伟大的价格买一个普通的公司。从那以后，巴菲特彻底改变了他的投资理念，他买入的股票，价格都不便宜。这也给我们很大的启示，那些价格并不便宜的好公司，其实更值得长期持有。

从长期来看，绩优公司会不断的因为它业绩的增长给投资者带来惊喜，股价也有望带来超额的回报。而一些绩差股和题材股，则是因为它的业绩低于预期或者是出现业绩陷阱、经营困难，而出现比较大的下跌，这种教训在过去三年可谓比比皆是。过去三年也是A股市场价值投资理念逐步推广的过程，我一直致力于将价值投资理念引入A股，现在来看已经逐步的深入人心，A股市场现在对白马股的认可度越来越高，而绩差股和题材股则越来越无人问津。