周一沪深两市出现震荡的走势，盘中出现一定幅度的调整。现在这轮调整已经持续十几个交易日的时间，大盘在上升到3280点之后开始出现一定的获利回吐，特别是前期领涨的板块在最近几个交易日出现一定的补跌，影响到整个市场的情绪。代表行情风向标的券商股在最近的时间一直持续震荡调整，对市场的人气形成一定的打压。现在大家关心的是这轮调整要持续多久，调整的深度会有多大，这也是今天重点给大家分析的问题。

从去年7月份开始受到贸易摩擦以及股权质押风险等利空的影响，A股市场从3000点之上下探到3000点之下，在去年10月份各个板块跌到最低的位置。在去年10月份市场最低迷时，前海开源基金率先提出“棋局明朗，全面加仓”，重点加仓以券商、农业为代表的板块，成功地在左侧进行建仓。受益于左侧建仓，今年以来前海开源基金的业绩非常的亮丽，几乎跑赢行业平均20个点左右。

当前市场已经成功回到3000之上，很多个股出现比较大的分化，但是以茅台五粮液为代表的白龙马股已经率先创出历史新高，完全不理会市场的调整。可以说白马绩优股受到各路资金的追捧，包括外资内资。很多资金已经认识到业绩超预期的白龙马股将会有持续表现的机会。它们的股价创新高，对于价值投资有很好的推动作用。

过去三年我三次到美国奥马哈参加巴菲特股东大会，今年五一我还会再赴美国，并且这一次不仅参加巴菲特股东大会，并且会带领15位左右企业家一起到西雅图参观微软和亚马逊两个世界级的大公司，学习他们的管理理念和经营之道。到奥马哈我会第一时间给各位投资者讲述今年巴菲特股东大会的盛况。

和往年一样股东大会在5月份第一个周六举行，今年是当地时间5月4号上午八点开始，北京时间是5月4号晚上。届时大家可以关注我的报道，我会写文章来把巴菲特股东大会的盛况呈现给大家，并且会对今年大家关心的问题进行解答。

我认为价值投资具有比较强的生命力。过去三年，坚持价值投资的投资者不仅没有亏钱，反而赚到比较高的收益。特别是持有白酒、食品饮料、家电等消费白马股的投资者收获颇丰，初步尝到价值投资的甜头。

今年1月2号第一个交易日，我提出“2019年十大预言”，讲到今年中美贸易谈判会达成好的结果，对市场的影响会大幅降低，甚至会成为促进市场上涨的因素。而经济面的下行压力会倒逼政府出台一系列救市政策，货币政策会保持宽松，财政政策会保持积极，特别是大幅减税政策会逐步落地。在这些利空因素边际改善，利好消息逐步兑现的背景下，A股市场和我预期一样回到3000点之上。

今年经济面如期出现一定的回暖。3月份PMI调升到50.5%，社会融资总量以及信贷等方面的数据也表明央行对于经济面的支持力度很大。经济回暖之后，有投资者质疑央行会不会政策收紧。从前段时间央行的表态来看，不会一直像一季度那样大量放水，大量放松信贷，但是对经济面的支持态度是不变的。虽然不能大水漫灌，但是要保持流动性合理充裕。我认为现在经济面的恢复还是非常的脆弱，不能看到经济数据略有好转就开始进行政策的转向。

我坚持认为政策对经济的支持力度还要继续保持现在的力度，不能过早的退出，否则经济回升的苗头有可能会受到打击，甚至重新出现下行。所以我呼吁，在政策面继续支持经济的发展，保持目前流动性充裕以及大幅减税降费的政策；对于民营企业的支持力度还要继续通过信贷等方式进行支持，呵护好当前难得的回暖的局面。只有国内的经济稳定，市场的信心提升，这我们才和有更多的底气和美国谈判。A股市场已经重拾升势，确立上行的格局。代表投资者情绪的两融的余额也到达9000亿以上。可以说现在局面是非常来之不易的，也是社会各方一起努力的结果。

回到A股市场上，我认为现在A股市场已经进入到调整的中后期。由于券商较早调整，因此券商可能会率先展开反弹。一旦券商强劲回升，对市场整体信心是很好的提振，可以带动整个市场的上扬。所以建议投资者关注券商的表现。

我认为在当前经济转型以及政策支持和房地产调控的多重影响下，资本市场的黄金十年已经展开。对于后市大家要继续保持一定的信心和耐心，我认为调整不会调整太久，也不会调整太深。预计在3000点附近市场能逐步地企稳反弹。市场有可能会出现“红5月”的现象，因为4月份的调整相对比较充分。而外资在4月份大概流出200亿左右，外资流出的局面基本上也已经到达拐点，所以我认为大家现在应该要树立信心，不要被短期市场波动所吓倒，坚持持有白龙马股来应对当前市场的波动。