回购等利好政策效应渐显后市反弹力度有望超预期

本文转载自：证券日报股市最钱线

近期，利好政策密集出台，对市场正面影响的累积效果逐渐显现。

本周一大盘结束了连续一周的调整，逐渐上行，沪指涨超1%，创业板指表现强于沪指，大涨逾3%。

周末，证监会、财政部等三部门联合发布支持上市公司回购股份的意见，规定上市公司股价低于每股净资产或者20个交易日内股价跌幅累计达到30%，可以为维护价值及股东权益需要进行回购。

这对于A股市场来说是一个重大的利好，因为上市公司回购是上市公司回馈股东的一个重要的方式，通过回购流通股可以减少上市公司的流通股份数量，从而提高股价。

另一方面如果回购的股份进行了注销，也可以提高公司的每股收益。同时也有一部分上市公司通过回购股份来进行员工激励，这有利于提高员工的公司依赖度以及对公司的忠诚度，从而留住优秀的员工。

事实上，在美国每年上市公司回购量都非常大，特别是像股神巴菲特最近正在大量地回购伯克希尔?哈撒韦公司的股份，和以往一样大量的利润用来回购上市公司的股份，从而不断地提高公司的每股收益，进而提高公司的股价，实现对股东的回馈。

对于之前市场最担忧的股权质押风险，近期多部门联合采取多项措施来化解股权质押风险。目前，险资已经成立了200亿元的资金来化解股权质押风险，后面还会成立更多的专项资金。公募基金、私募基金以及证券公司等金融机构，也都出台了一些资金来参与化解股权质押风险。这相当于资本市场之前最大的担忧已经解除。

为了支持民营企业的发展，在民营企业座谈会之后，银保监会主席郭树清提出“125计划”，也就是在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%，这体现出中央对于民营企业的大力支持。

当然“125计划”并非监管考核指标，对每家银行也不是“一刀切”，它主要是为了从长远角度来支持优质的民营企业，让民营企业可以从银行拿到更多的贷款，从而支持民营企业的发展。

民营企业在我国国民经济中占据了举足轻重的地位，贡献了60%的GDP和80%的就业。民营企业也是银行的战略性客户资源，民营企业发展好了也有利于银行防控风险。如果民营企业得不到足够的贷款支持，出现大量的倒闭，也会给银行带来不良率的上升。因此支持民营企业就是支持实体经济，也有利于银行分散风险，防止不良率大幅上升。

整体来看，要做到整个银行业对民营企业的贷款支持符合民营企业、民营经济在国民经济中的相应比重，而这样是符合经济发展规律的。这对于我国民营企业的发展非常有利，也有利于经济的复苏以及股价的反弹。

值得注意的是，在国内投资者对A股普遍悲观的情况之下，外资却在加速入场，同时明晟公司也在计划将A股纳入比例从5%提高到20%，这将给A股带来大约5000多亿人民币的增量资金，体现了外资对于A股市场的看好。

现在A股已经正式纳入两个最大的国际指数—MSCI新兴市场指数和富时罗素国际指数。外资对A股的配置力度不断加大，这一点也给国内投资者很大的启示。外资对价值投资贯彻得更好，并且投资的业绩也非常理想，外资愿意在这个时候入场，本身就表明A股很多个股已经跌出了价值，具备了中长期的投资机会。

总之，大盘在上周不断的调整后，已开始出现震荡反弹，政策的累积效果逐渐体现，有力的改变市场的悲观预期，出现震荡回升的态势。经过前期大幅下跌后，投资者的信心极度低迷，市场底部特征已经非常明显，后市反弹力度有望超出预期。