美国中期选举尘埃落定后市延续反弹走势

昨天，美国中期选举的结果出炉，特朗普所在的共和党继续掌控参议院，而民主党时隔八年重新夺回了众议院的主导权。民主党众议院领袖南希佩洛西在祝捷会上宣布，民主党重夺众议院的控制权，这会使得特朗普在未来执政中一些政策可能会有一定的掣肘。

两党分管参议院和众议院对总统的权力是一种限制，这可能会影响到特朗普税改等方面的政策，从而对美国经济的复苏不利。对于美国的贸易政策方面，特朗普在权力受限之后，可能会释放出缓和的迹象，特别是对于中美贸易摩擦，短期内可能会有所缓和。

但是从长期来看，在中国经济追赶美国的过程之中，美国压制中国崛起的意图依然存在，不能掉以轻心。我们要适应在贸易摩擦背景之下来发展外贸、发展经济，更多地依靠内需来拉动经济增长。

在美国中期选举结束之后，美股并没有出现很多人担心的下跌，而是先抑后扬，最终美股收出大幅反弹的走势，说明美国投资者对于中期选举并没有这么大的担忧。特别是纳斯达克指数隔夜上涨高达2.64%，说明美股依然处于高位震荡阶段，并没有出现大幅的回落。

回到国内方面，上周民营企业座谈会给民营企业家吃了定心丸。民营经济是我国市场经济的重要组成部分，民营企业贡献了60%的GDP却贡献了80%的就业。因此保护民营企业家的人身和财产安全，支持民营企业的发展，是重要的举措。

长期以来，融资难和融资贵的问题一直困扰民营企业的发展。决策层宣布将从各个方面给予民营企业更多的支持，包括加大银行给民营企业的贷款，以及发行民营企业债等方式来支持民营企业的发展所需要的资金。这是对民企退场论、国进民退论的重要一击，也是今年最明确的政策引导信号，有利于提振市场的信心，增加民营企业家对于发展前景的信心。

对于之前市场担忧比较大的股权质押的风险，近期也已经采取了有效的措施来进行缓解，包括险资、公募基金、券商以及地方政府等多个机构采取有效措施，真金白银地来救助一些股权质押比例较高的优质企业，从而拆除了资本市场最大的一颗雷，有利于市场的气温回升。

11月6日，央行行长易纲在接受采访时表示，落实好总书记在民营企业座谈会上提出的六个方面要求，是当前人民银行的工作重点，也是金融支持实体经济的具体体现。央行将从信贷、发债、股权融资三方面精准发力，缓解民营企业融资难的问题。

央行表态将“三箭齐发”支持民营企业融资，采取多种措施推动减税降费，提升营商环境，助力民营经济。这对于我国经济稳定增长是非常有利的，同时可以提振市场的信心，提高各个经济主体的凝聚力，从而有利于防止我国经济陷入中等收入陷阱。未来十年中国经济有望在发动内需增长之后获得稳中有进的增长，有利于中国经济完成转型，从高速增长阶段进入到高质量增长阶段。

上交所设立科创板主要是为了支持科技创新型企业的发展，部分投资者担忧可能会分流二级市场的资金，降低创业板的估值。但是从另一方面讲，科创板的推出将加速成长股去伪存真的过程。长期而言，通过去伪存真可以让一部分真正的科技成长企业发展起来，对于一些估值比较高的个股，可能会形成一定的资金分流的压力。长期来看，科创板的设立以及试点注册制将加速A股的国际化，同时推动科技股的估值与海外成熟市场接轨。

现在主板整体来说属于“业绩为王”的走势，个股的分化较为严重。过去三年，白龙马股也就是我提出来的白马加行业龙头的板块大幅上扬，获得了比较高的超额收益。而一些绩差股和题材股则是不断地下跌，估值回落跌幅较大。在创业板的这些成长股上也将会出现分化，一些真正有成长性、代表经济转型方向的成长股，将会有比较好的表现，而绩差股和题材股可能会继续下挫。

设立科创板是我国完善多层次资本市场的重要举措，相当于弥补了我国资本市场对于初创型、科技型企业的支持的短板，有利于扩大直接融资规模，助力科技企业通过融资发展壮大。这对于一些创投企业以及券商股都形成了比较大的利好。近期科创概念股出现大幅上涨，就是受到这个利好消息的提振。

当前A股市场经过大幅下挫之后，已经充分地释放了估值的风险。一些被错杀的优质个股可能会率先展开反弹，加上养老金、险资、公募基金以及外资等机构资金的入场，A股市场可能会迎来回升的机会。可惜的是很多散户投资者由于对于所持的股票没有信心，或者是由于恐慌的心理，在低位进行割肉。

我建议在市场的底部要珍惜手中的优质筹码。对于普通投资者来说，只要所持有的个股本身有比较好的业绩，有估值的支撑，实际上是不必恐慌的，当市场回暖的时候，都有解套甚至是盈利的机会。