在煤炭行业股中，山西焦化(600740)是一只神奇股，在王亚伟的华及大盘精选中，它也是一只“忽隐忽现”的股票。

据山西焦化基金持股季报显示，早在2006年四季度，华夏大盘精选就购入山西焦化130.30万股。时隔一年之后，2007年四季度，华夏大盘精选又再次持有山西焦化207.30万股。三年之后的2010年，华夏大盘精选再次出现在山西焦化基金持股股东之中，并以1100.25万股的持股量占据其流通股第一大股东的位置。2011年，王亚伟在对山西焦化持股的道路上并没有止步。2011年一季度，华夏大盘精选增持200万股，同时，他旗下的另一只基金—华夏策略混合也持有500万多股。截至2011年一季度，王亚伟共约持有山西焦化1800万股左右。

山西焦化是怎样一只股票，让王亚伟如此倾心，在其中辗转腾娜并迟迟不肯放手？

山西焦化股份有限公司，是经山西省人民政府批准，由山西焦化集团有限公司独家发起募集设立的一家企业，关于1996年8月8日，在上海证券交易所挂牌上市。公司是一家集煤深加工、炼焦生产、煤焦油、化肥、化工设计、甲醉、对外参股等为一体的煤炭综合利用企业，主营产品为焦炭及相关化工产品、农用硫酸铵的生产、销售，也经营本企业自产产品以及技术的出口。除此之外，公司还经营进料加工和“三来一补”业务，包括合成氨、尿素生产销售、洗精煤与编织袋生产，以及企业生产所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等业务。

2006年四季度，山西焦化股价处于低价位，看好该资源股的王亚伟逢低吸入，建仓130.30万股。后来的结果证实了王亚伟选择的正确性。据2007年公司年报显示，公司当年业绩大增，实现归属于上市公司股东的净利润9348.6万元，同比增长250.25%；实现每股收益0.4元，同比增长207.69%。

2007年四季度，在山西焦化股价冲高之后滑落之际，王亚伟又再次持有207.30万股。只是这次并没有重复前次的幸运。焦化行业属于“两高一资”行业，每生产1吨焦炭。会产生400立方米左右的煤气，如此高污染的行业，与国家“节能减排”的目标不相符。为保护生态环境，自2006年开始，国家对于廉价出口焦炭的行为就以提高关税来进行制约，到2008年8月，出口关税税率已经提高到40%。

关税的提高，导致焦炭出口锐减，这对出口大户山西焦炭来说，无疑是当头一棒。再加上金融风暴的打击，国内销售也受到影响。2008年、2009年，山西焦化迎来亏损的两年，股价也开始直线下跌(如图4-4所示)。

2009年，在国内A股市场上市的5家焦炭公司中，4家出现亏损，山西焦化就是其中一家。据公开数据显示，山西焦化2009年实现营业收入28.97亿元，净利润为-7.45亿元，每股收益约为-1.318元。加上2008年、2009年连续两年亏损，山西焦化“披星戴帽”，更名为“ST山焦”。

2010年，王亚伟再次进入ST山焦时，山西焦化公司还没有摆脱亏损。之所以此时敢于选择ST山焦，是各方面因素使然。

图4-4 山西热化日K线图(2006.9-2010.4)