2008年上市之前，海普瑞的业绩可谓蒸蒸日上。2009年，海普瑞共实现营业收入22.2亿元，其中，归属于母公司所有者的净利润就高达8.09亿元。2010年一季度，公司实现营业收入8.1亿元，同比增长124.89%；净利润接近2.5亿元，同比增长100%左右。

这样一家被看中，且业绩相当可观的企业，即便以高发行价上市，也让人很难能够抵抗住其诱惑力。王亚伟当然也无法例外。

可是，令几乎所有投资者没有想到的是，海普瑞发行之日的高股价，不是未来更高股价的奠基石，而是从高处向下坠落的第一个台阶。至2010年5月6日上市的第3天，即5月8日开始，海普瑞就开始连续跌停，最低曾一度跌至每股105元的低位(如图1-6所示)。

图1-6 海普瑞日K线图(2010.5-2011.5)

眼看着海普瑞破发以及每况愈下的持续阴跌，海普瑞的投资者心如刀割，无奈之下，一些投资者开始忍痛割肉。

统计数据显示，2010年二季度末，共有95家机构持有海普瑞728.93万股；截至2010年三季度末，数据就已经“大瘦身”，从95家迅速减少到8家机构持有505.47万股。其中，王亚伟旗下的华夏大盘精选与华夏策略混合，也已经不见踪影。

2010年三季度，海普瑞股价维持在每股120-130元之间，数据显示，2011年5月30日，海普瑞股价收盘于每股33.5元。幸亏王亚伟跑得快，否则后果肯定更加惨烈。

但是，好端端一只意气风发的新股，海普瑞为何在放了一顺高价卫星之后，就急速降落？只能说“成也猪小肠，败也猪小肠”。猪小肠，成就了海普瑞的奇迹，也让其陷入原材料供应质疑的漩涡。

根据国信证券的一份研究报告可知，大约2500根猪小肠才能够生产1亿单位肝素。随着科技的进步，预计到2012年，生产等量单位的肝素只需要2000根猪小肠。2009年，海普瑞肝素的产量为6万亿，也即国内可利用的猪小肠在加工成肝素粗品之后，38.86肠流向了海普瑞。

对这一数据，外界充满了质疑之声:如此多的猪小肠怎样流向海普瑞？其供应链如何运作？未来猪小肠的产量是否还能继续支撑海普瑞的高速增长？而且，科学研究表明，猪小肠中的肝素含量极低，必须就地及时加工，否则有效物可能随着细胞凋亡或组织腐败而消失。由此可见，猪小肠的运输也是一个隐患。

面对着一浪高过一浪的质疑声，海普瑞负责人李锂站出来予以解释:海普瑞在国内拥有广泛的原料供应商，还与部分大型生猪集约化养殖和屠宰基地建立长期稳定的合作关系。

尽管如此，关于海普瑞的质疑声仍然不绝于耳，海普瑞的股价就是最佳例证。而关于海普瑞的发行价是否被高估，以后是否还能够再次攀升回来，并飞向更离的高度，相信今后的市场最终会有明确的判断。