马红漫：重拳出击，稳定经济！

各位早上好，今天是2019年6月11日星期二，欢迎收听由理财魔方冠名的老马日日评。

昨天晚上到今天，非常重大的消息出来了，由于因为专业性比较强，可能大家对这件事情的重要程度被低估了，很多人在关注的点是格力和奥克斯，这事我觉得不值得关注太多，当然也算一个财经的热点事件。

简单来说，奥克斯主要的特征就是价格低，同样一个配置的空调，奥克斯价格可能是格力的一半，所以格力对他很有意见。那么格力虽然号称多元化，但多元化说来说去主要卖的还是空调，所以如果空调被一家奥克斯把利润再给弄薄了，真的是眼中钉肉中刺。所以到底这格力、奥克斯有没有质量问题，我们姑且搁在一边，但最起码这种行业当中的惨烈竞争关系依然是存在的。

对于格力这家公司来说，目前的营收还是靠空调，多元化不成功，这是一个比较明显的一个软肋，一句话带过。

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昨天晚间发布的核心内容，这个核心内容比较长，叫做新华社正式编发的近日中共中央办公厅国务院办公厅下发的地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的相关文件，这句话大多数人一听就懵了，不知道在说什么。

第一个核心点，这样一个稳健，其实意味着我们面对经济下行的压力，加大逆周期调控的政策措施终于正式闪亮登场了。之所以这么说，是因为我们对加大逆周期政策调控是很有期待的，但加大不能是存量，一定要是增量，那么这个增量要有直接的对经济运行和投资的带动效果，那会是谁呢？

在中国最有效果就是两个要素，那就地方政府以及基础设施建设，这是两个要素，这两要素凑在一起，你就可以理解为这个地方政府专项债券增量发行获得的资金是投向于基础设施建设，所以这是第一个要点，它属于第一个非常明确的逆周期调控政策落地的大的政策措施。

第二个，在这份文件当中有非常多的政策方面的突破，我们给您举这样几个点。

第一个突破，允许将专项债券作为符合条件的重大项目的资本金。这句话什么意思呢？虽然我这债发的形式是债，但我在投的时候可以作为资本金去投，如果作为资本金投的话，对于具体项目来说是一个重大的利好，因为意味着这笔钱是以股权的形式进来，那这样的话就不用去按期去偿还你的债务和本金和利息，那么整个的财务杠杆对融资项目来说会大大的优化。

这种情况在历史当中是绝对不允许做的，这是一个非常重大的一个突破。

第二个突破点就是除了地方政府要投资之外，那么相关的金融机构也要做积极的配套融资，这句话也很重要。单靠地方政府，它的融资能力毕竟还是有限的，但一个项目地方政府债、专项债投了金融机构，配套的空间就会大大的打开，这是第二个比较重大的突破。

第三个就是期限，目前发行地方政府债的期限基本上是在十年左右，十年左右意味着什么？意味着一些更长期的基础设施建设，都有一定的融资或者时间方面的压力，这次明确提出来可以发行十年以上期的专项债，所以整个融资偿还的项目压力会大幅度减少。

所以这三个突破告诉我们，整个对于项目的支持，不管是资金总量上，还是资金投资的股权债券形式上还是融资实践上都会历史性的重大突破。

所以总和刚刚讲的这一切，我们可以得出来一个重要的结论，那就是以地方政府发行债务的资金形式来扩大投资，投资的方向就是基础设施建设，基建在未来一段时间当中，将会持续为保证宏观经济运行的稳增长的政策目标发挥积极的作用。

所以总体来讲，对于整个中国经济下行压力，完全不用太过的担心。在心态上，要相信我们的应对措施。坚定信心，如果各位在投资方向上没有明确的方向的话，至少做中长期的指数投资配置依然是一个比较好的时间节点。