马红漫：我们究竟处于什么样的经济阶段？

各位早上好，今天是2019年7月5日星期五，欢迎收听老马日日评。

7月份的第一个交易周就这样结束了，本周应该整个行情到目前为止波澜不惊，今天一大早起来看了很多新闻，比较重要的，我们昨天已经点评过了，主要讲的就是商务部门昨天召开新闻发布会。我在高铁上，一大早出发去出个差，所以各位听到声音可能有点奇怪，这次出差呢主要是参加一个汽车行业的研讨。

汽车行业最近其实跟微观宏观的关系都比较密切，刚刚看到整个上半年上汽的销售量，下跌了16%，但是短期其实有个数据上的好转，就是6月份整个乘用车的销售应该是会由负转正了，这是一个非常积极的变化。大概是两个原因，一方面是新能源汽车的销量增长，抓住政策的尾巴。第二个应该是因为国五车辆的销售，降价、清库存的幅度很大，但是抢的也很厉害。我自己在汽车行业一些朋友跟我说，想要抢到降价的国五挺难的，得托关系，他们自己内部人想拿车也挺难的，但是总体会带动整个汽车行业在6月份的销量的回升。

汽车行业我觉得因为及时的交易不太多，所以我们讲一下大的经济环境的看法，从最近几年时间中提的比较多的宏观的政策背景，叫做增速换挡。简单来说就是从过去8~10%的净增长速度，现在必须要承认将会下降到5~6%，在这过程当中其实有几点和以往不同，比如说08年为了保持经济在8%以上的增长速度都用了4万亿，这种思路就是凯恩斯经济逻辑的基本思路，如果认为是周期性意料之外的波动，那么通过政策是不是可以熨平，然后保持经济在一定增速上。

第二个，从经济发展的规律上来讲，我们已经高速增长40年了，任何一个经济体包括我们的邻国日本、韩国，在经济高速增长这么多之后，肯定会遇到一个发展的瓶颈，其实就是人口的发展瓶颈。经济增长当中推动的最重要的一个要素，人口因素，在过去几年时间当中，其实必须得接受增速换挡这样一个状况。

长期增长有三大要素，第一个是人口，人口是前期快速增长的主要推动力量，包括日本、韩国，统统都是如此。后面还剩两个要素可以推动未来长期资金增长，一个是制度，一个是技术，我觉得这个大家要记清楚。当然我们在过去40年的制度，本身和人口因素是迭代在一起的，未来还会希望有更多的制度来推动，包括国有企业的改革、市场化的准入、对外的开放等等。

第三很重要就是技术的变革。所以，第二路径方向是比较明确的，第一个我们要承认增速换挡，整个经济状况出现一个历史性的变革，在这种情况下，我们主动的去放弃了凯恩斯主义的政策措施，这是对的。

第二个就是期待未来制度和技术的调整，说句实在话，我们如果从长期来看，中国这方面突破的概率还是比较大的。但是技术突破需要一定的时间，所以大概是这样的。这是非常明确的一个历史规律，但是我们对于中国实现这种历史规律突破还是充满信心的。