各位早上好，今天是2019年4月11日星期四。

昨天晚上9点以后有一条新闻被刷屏，人类终于看到了5500万光年远的一个黑洞，我看这消息之后特别感慨，说实在话，读中学的时候，我还是物理科的物理控，当然跟资本市场相关的有两个小段子。

第一个，黑洞照片出来之后都在找黑洞概念股是谁？想来想去好像大家都读不太懂，所以今天被炒的可能是两个方向。一个上市公司的名字当中有黑字的，第二个可能跟做煤炭的有关系，因为大家都发现黑洞这照片跟我们小时候用的蜂窝煤照片特别像。 

第二段就是当年发明相对论，预判出有黑洞的大牛人爱因斯坦，但在爱因斯坦之前的物理牛人是牛顿，牛顿能够读懂宇宙之间的力学关系，但是却搞不懂股票，炒股亏了很多钱。

热点题材方面其实最近有三个点，第一个是昨天爆发的江苏自贸区的概念，原因是说长三角地区要出现新的自贸区。在进博会的开幕式上其实有三个政策要点，一个是科创板并试点注册制，还有一个是新的自贸区，还有一个就是长三角一体化，现在看新的自贸区和长三角一体化有可能关联在一起。长三角地区的一体化未来政策突破空间是很大的。所以围绕长三角的概念，新的自贸区的概念，我觉得这是具有中长期投资价值的，但是具体投资标的是谁，这需要你研究。 

第二个热点是国企改革，由于格力出来之后，未来期待着有央企背景或者国企背景的股权在竞争性行业当中大笔转让，这也是一个政策的要点，这可能是国资混改的3.0，持续性也是比较强的。 

第三个就是关于茅台，茅台最近的股票价格基本上跟大盘没有任何关系，就是涨，静态市盈率已经30多倍，为什么还在涨？原因是跟基金经理的抱团取暖有关，行情好了火速发出来很多公募基金。 我不谈茅台这支个股，但这种公募基金抱团取暖的状况，其实表明什么呢？

表明公募基金的不作为，以及没有找到好的长期投资标的。这样的公司茅台再继续快速拉升下去，其实短期的风险也在加大。茅台固然有长期投资价值，但并不意味着短期可以一直涨下去，我觉得这一点也要提醒大家。 

昨天采访了嘉欣丝绸的董事长周董，我们经常在讲价值投资。但是好像提到价值投资的话，我们数来数就这几个。嘉欣丝绸挺有意思，其实它并不是一个很热点的公司。我这里特别强调一下，我所有做的这些评论不构成投资观点，只是我从价值投资者角度来讲有这么一点感受。

先说正的，正的感受就是从财务指标来讲，它的业绩是稳定增长的，而且董事长在我们节目当中也非常明确表示，未来几年整体公司的营业收入利润保持在20%以上的增长是可以作出承诺的，是有底气的，然后每年都坚持分红。 我之前对这公司并不了解，因为它确实不是热点公司，长期坚持分红而且业绩不断增长的公司，符合我们基本价值投资的逻辑。

所以我在想类似于这样的品种被低估的或者不太引起大家关注的品种，在A股市场当中可能还有很多。 

当然了你如果从对比茅台这样的公司角度来讲，它的所谓护城河效应还不是那么明显，品牌的溢价也好，提价权也好等等，当然他公司也在试图去解决这些问题，包括参与了整个蚕茧丝绸的交易市场，来取得市场更多的信息，来获取上下游之间的定价权和影响力等等，也在做这方面布局。

但至少目前来说，要能达到所谓护城河很深，城墙很厚还做不到。但是我觉得这样的公司对于我们作为价值投资来说，可以考虑作为长期布局的备选品种。当然再次重复一下，我只是我个人的感受，不构成具体的投资建议。

类似于这样的公司，A股市场当中可能还有很多，我们应该去寻找这样的标的。