大家早上好，今天是2019年2月12日星期二。

对于大多数成年人来说，成年之后理论上来讲就没人给你发红包了，春节就没人给你发压岁钱了，但是没成想，今年猪年的红包和压岁钱来了，居然是来自于我们的资本市场，确实比较罕见，挺好的。

从昨晚到今天，其实有消息可能会被大家忽视，我看到有部分的人提到，这事我觉得还值得一提的。在中国我们很多老股民有这样一句话，叫做炒股就要怎么样？就要听政策的话，戴花要戴大红花，这两句话其实都挺有意思。什么叫炒股要听政策的话，什么叫做戴花要戴大红花呢？

先说戴花要戴大红花，其实是价值投资的一个基本逻辑，什么意思？就比如说我接触过蛮多的所谓价值投资者，他们其实讲起来它的原则他们都比较简单，原则很简单，落实很难，什么原则？首先选这个行业要足够牛，行业要有良好的发展前景，有良好发展前景的行业当中，选择这个行业排名第一位的，而且具有呼声和具有垄断效应，别人进不来的这样一个公司，那么第二和第三都不选。这就是为什么比如白酒行业当中很多人就只投资茅台，我身边看到的所谓价值投资者，号称只投资茅台只买茅台，其它一点都不买，什么五粮液、汾酒统统都不看，这样人挺多的，这就是所谓戴花要戴大红花，好的行业当中的好公司就这样选就行了。当然这句话说起来很容易，做起来很难，什么叫好行业？什么叫好公司？然后你买入的价格会不会偏高等等，这是另外一个问题。

在中国，另外一句话我觉得也挺重要，叫作炒股要听政策的话，这句话其实也很重要，那政策来自于哪？来自于以新闻联播为代表的这样一些主流的传播机构带来的信息。那么股市大涨能够上新闻联播，这其实背后倒不是一个简单的信息传播的问题，因为那条新闻，从新闻上来讲没有任何意义，因为所有炒股的人都知道这事，三点钟一收盘四大股指都落定了，不用你报，我也知道。你非要把它再重新念一遍，意义何在，新闻传播上没有任何意义，所以它更大的意义就是表明，股市的上涨是我们政策引导的机构方面是乐见的。这件事情我们之前曾经跟大家分析过这件事情，今天不妨再拿出来提。

股市对于宏观经济的增长来说，特别对消费增长来说具有反作用力，这一点我觉得是毋庸置疑的。身边在过去这一年时间当中，我们之前做过一次调查，各位还记得吧？说你投资资金在2018年最终的投资收益是多少？那么总体的区间是在-30%到-80%，亏损超过50%到80%的人比比皆是，这其实是一个对于资产性资产的一个重大的伤害，但同时对于您的消费能力来说，当然也是一个更大的伤害。您作为个体来说，消费能力受到伤害，对宏观来说消费能力当然也会受到伤害，所以2018年我们为什么会出现所谓消费降级的讨论也好，经济增长的动力不足也好，为什么要扩大？为什么要建成强大的国内市场，中央经济工作会议当中提到的，为什么？说白了就是老百姓要有钱可花，有钱敢花，那股市其实是一个副作用，反作用力在里面体现出来。所以从这样来讲，不管是微观上股市上涨给您带来好处也好，在宏观上股市上涨能够提振消费也好，对监管部门来说确实是需要一次股市的上涨。

当然了，我觉得这个点是我们今天要表达第一个重要的点，就是对于监管部门来说，不管是证监会换帅也好等等，显然在最高层看来，希望股票上涨这个基本逻辑，包括在新闻联播报20秒这样的新闻都表达这样一个毋庸置疑的信号。这信号就是我们的政策部门希望股市上涨，它有利于宏观经济，有利于普通投资者，有利于整个中国的这样一个信心的提振，我觉得这是今天表达第一点。第二点我们节目当然比较早就提醒大家战略性投资机会的到来，从去年我们坚定提醒大家管住手空仓，绝对不抢反弹等等。各位还记得其实我们在最近的一两个月时间当中，一直提醒大家要关注战略性机会的到来，这个当然也算印证了，但昨天这一个大涨之后，我看到很多人又跳了，说牛市来了！牛市来了！我个人对于牛市来了这观点是有一个不同看法，我们的看法是18、19年会有牛市的起点。

咱说今天牛市就来了，我个人持一个比较怀疑的态度，它更像是一个今年年度内的战略性的投资机会，如果提到大牛市，我们提到大牛市，我以前有过定义的就是要把之前6100点去打掉的牛市，我觉得现在就判断启动还是为时过早，这一轮的行情更像是对于18年，单边下跌市的持续调整的一个技术性的触底反弹，我觉得至少这样来定义还是，更加准确一点，为什么这样说？当然首先基于经济基本面方面各种制约依然存在，虽然我们趋势在边际变好，注意边际这个词对宏观经学对于搞经济学人来说非常重要，货币政策之前过紧，现在边际宽松就比之前要宽松，但是你说宽松到什么程度宽松到了足以支撑大牛市，我觉得还不至于，贸易摩擦给18年蒙上了很大阴影，现在贸易摩擦的问题不可能再变得更严厉了。

在原来非常严厉的情况下，或者在以前严厉情况下正在边际改善，但是你说它已经完全恢复到了没有贸易摩擦这种格局，也没有。凡此种种宏观数据也是，宏观数据，据说金融数据1月份会报好，但金融数据报好，当然对比18年的预期来说，对于之前的预期来说会边际改善，但是你说立马改善到了，我们能够恢复到之前经济高速增长的格局，显然也不可能，所以这三条一列出里，您大概就可以确定下来。所以对宏观数据来说现在是一个修复期，对于股市来说是针对18年这种恶性的下跌之后的一个技术上的反弹期，但是对于我们投资人来说，这确实是一个战略性的投资机会，我觉得这个是毋庸置疑，战略性投资机会，但是并不等于牛市此时此刻就来了，很显然一点，就昨天成交量没有放大，依然是场内博弈，而昨天之所以能够涨得那么猛，大家伙可能没太注意，跟突发冷箭也可能有关系，那么如果量能放出来之后，或者抛盘出来之后，或者说解套盘出来之后还能不能继续涨？

我觉得技术上心理上也会有一个争议，所以总体上看法是这样，所以仓位可以加可以参与，但是建议大家不要盲目的把场外资金，您自己的养老钱、日常开销的钱统统都压到股市当中来搏这一把大的。我觉得这个机会至少现在还早，至少现在可能更多的还是你之前套牢板去解套。之前账面损失去减少这样一个过程，我觉得这个定义还是我个人的一个看法，供大家做一个参考。当然您的看法如何？