全新的一周交易又开始了，这个周末被刷屏的应该是证监会副主席方星海的一个演讲，两个演讲其实都比较重要，但是刷屏可能是证监会，财政部部长其实也围绕财政政策做了相关的阐述。这两个演讲我都比较仔细的找来文字稿，认真的去阅读一下，我觉得其中有些核心点还是值得我们认真的去学习和研讨的。

方星海的演讲其实核心大概有这么几个点，第一个要使市场的交易更加的活跃，而对于影响交易活跃的制度都应该做调整。甚至大家现在已经习惯了，新股上市首日直接44%涨停，既然所有的股票都在第一天能够打到这个涨停板位置上，其实意味着这政策其实本身是没有意义的，这我觉得是完全同意的。他说上市首日应该放开涨跌停的限制，但是背后只是一个举措之一，核心内容应该是让A股市场的交易更加活跃。当然由此您可以推演相应的一些题材类的股票，本身股性比较活跃的股票可能会更加的积极和主动，那么相当于得到了一个比较重要的发令枪，这是第一个表达。

第二个表达，其实他提到了整个A股市场现在估值并不算高，而且提到了在整个A股市场，特别是境内投资者比较悲观的情况下，境外投资者一直在买它的数据，到今年19年应该陆续会有6000亿的境外资金会逐步的入场。

这两个表达都还是比较重要的。总体来说监管政策的思路开始倾向于要维护市场交易的活跃，而且几乎是一锤定音式的。这样一种表达，我觉得其实对于整个资本市场信心提升有帮助的。那么让市场的影响问题能够逐步的解决，然后资金能够活跃的进场，现在市场大家都在聊，是不是底部已经开始确认了之类的？我觉得确认底部和上涨是两个概念，确认底部和有资金进场，愿意去让市场交易更加的活跃，这是完全是两个概念。

底部的确认我觉得目前预估感觉概率不是特别低了，应该还是一个比较大概率的事件，关键底部确认之后，什么样的市场能够活跃，能不能有增量资金进场，这才是最关键的。只有这样一种赚钱效应出现了，整个市场的投资情绪和氛围才能够全面地扭转，我觉得这个思路从上到下应该比较清晰，当然作为我们来说，需要做积极的观察。等待从第一步的变化到第二步的变化，然后寻找左侧交易的机会。其实左侧交易的方向，我们在过去小半年时间当中讲过无数次了，5G也好，芯片也好，这是第一个演讲。

第二演讲是财政部部长的一个演讲，这里面提到了未来政策变化，大概这么几个点，就针对小微企业的财税的一些支持政策，然后增值税的改革，增值税的改革是非常重要的，这应该是大规模减税降费的一个非常重要的直销点。

但是具体怎么减他也没说，大家猜测是三档变两档，然后最高一档去掉，还有一个政策说是降费政策。如果从这三大政策组合来讲，说句实话并没有超乎之前大家对财政政策的预期，但是在他演讲当中容易被大家忽视的一点，其实提到这样的内容，他说整个行政部门的经常性的开支要做缩减，政府部门要做好过紧日子的思想准备，这点我觉得非常重要。大家可以这样来想，在政府部门也有一本帐，这种账有几方面的压力，第一方面压力需要扩大政府开支，通过积极财政政策扩大政府开支来带动基建的启动。

第二部分要减税，降费，这两部分都意味着什么？分别意味着多花钱和少收钱，增加财政开支就是多花钱。减税降费就是意味着少收钱，那就意味着财政的资金就会变得紧张，财政资金变紧张，如果没有一个比较重要的来自于行政体制内部的一个改革，或者一个制度的管控的话，前景的问题就被变成一个很头疼的问题。如果前景的问题变成一个障碍怎么办？所以唯一的解决方法就是政府部门压缩一般性的开支，政府部门去过所谓的苦日子、紧日子。所以实际上这个表达，是我这半年时间当中围绕减税交费问题来讲，看到的一个最具体最直接也是最相对比较敏感话题的表达。

但这表达如果不去明确讲出来的话，大家对于所谓减税降费也好，对于扩大开支也好，这个钱到底哪里来的问题，这个关注点始终没有办法去破解。所以实际上某种来讲，对于我们确定未来基本面政策的信心，这个表达比证监部门的表达还要更重要，因为毕竟基本面的复苏和转好才是最核心的问题。以上就是这个周末两条消息的核心评论，总体来讲我们认为政策思路正在照着市场所期待的方向正在推进，期待这种变化能够尽快地在基本面得到落实，继而在资本市场得到发酵和行情的激发。