今天是19年的1月2号，这是19年的第一个工作日，也是19年的第一个交易日，祝大家交易顺利

我特别提到了一个宏观指标PMI的指标做了重要的点评，希望大家能够认真的再去听一下，还是非常重要的一个点评。PMI数据的状况有可能会使得短期的一些政策也会发力。消息面上元旦期间的消息还是挺多的，我们捡几个大的来讲讲，总的来说元旦期间给我们带来的消息，核心看点应该是19年整个硬币的另外一面发力的预期会比较强。

举几个例子，第一个是雄安新区的总体规划正式批复，这意味着雄安新区在这个概念确定之后，到今年清明节就要整整两年了。那么总体规划的批复意味着大规模的建设，马上要启动了，这是第一个消息。第二个消息是关于地方新增债务将会提前下达，这应该也是最后一个工作日当天晚上发出来的消息。主要来解决地方政府启动基础设施建设缺钱的问题。那么提前启动意味着在时间上会进一步的抓紧。此外还有一个应该是腾讯公司最关心的问题，游戏版号就是新的游戏需要审批，因为尤其涉及到文化管理的问题，在停了九个月之后正式发放，虽然好像第一批腾讯并不在其中，但是据说也没什么大问题，早晚会给他的。因为有个排队的问题等等。还包括中国一些公司又会纳入到海外指数类似的问题，我觉得今天也算是我新年工作日的第一个节目，所以笼统给大家讲几个，但是新年重要的点，或者时间跨度比较长的几个点。

第一个，从岁末年初18年底到19年初的一些集中效应来看，我们觉得基建的启动来对冲所谓经济下行的压力，应该是比较确定的事情。而且目前来看，由于去年下半年的基建方面实际落实的动作并不算大。我们之前曾经讲过落实的基建项目，大多数之前在PP项目被叫停之后，换句话说是已有项目，只是原来因为各种原因去杠杆也好等等，被停的项目重新启动了，那么新增的项目并不多见，这是在18年下半年的时候。

那么目前看到迹象来讲，第一个重要的消息带给大家就是基建项目，大规模新增的重新启动的概率正在加大，换句话说就是我们节目一直强调的硬币的另外一面，正在发挥作用，或正在准备发挥作用，这是第一个重要的内容。

第二个，目前来看，在宏观经济运行的数据上来讲，上半年依然会有一定压力，特别是我在昨天节目当中提到就不重复了，以防止再次发生一些状况，数据方面的压力上半年依然会显现，原因各位去听昨天的节目，所以这两方面要素会发生比较激烈的一个对冲，会有一个拐点会出现，这个拐点需要我来研判的就是，什么时候大家在预期上会发生拐点，是一个预期上的拐点。

就总体来说，政策的发力是偏正面的。但是政策的发力，目前的力量相对比较微弱，但力量在成长。那么数据的发力，力量比较强大，但是有可能会逐步的减缓。那么会有一个拐点，这个拐点就是终归有一个时间节点，大家会发现政策原来如此之猛，而且带来的效果又如此之正面，最终超过了原来的负面的预期。然后拐点就会成为我们今年投资市场当中对于投资人来说最重要的大事。我们觉得这个拐点今年必然会出现，也会必然意味着今年会因此而获得一个投资机会。

但是当下显然不是，很多人听我们节目喜欢拎个别句子，刚才我这段话讲完肯定又有人说了，老马你去年那么一直看空，然后今天突然看多了？我们说还没有，对于操作层面来说还没有看多，我今天是讲的是跨时期比较长的一个概念，这个概念就是预期拐点，预期向上的拐点、预期从向下转到向上的拐点，今年会出现，但什么时间节点我现在不知道。但是今年应该会有，从目前看到的政策形势上来看。各位把这段话反复去听，不要误读我的这个观点。

还有一个问题，元旦期间，我看了一些报告跟内容，有一个问题提得很好，我觉得大家可以共同来思考，作为我们今天的互动话题。

某券商的首席那份报告我看到的，他提到一个质疑，他说大家都形成一致预期的时候，会不会市场反向来走？去年大家一致预期是要涨，而且是五菱、蓝筹要涨，结果结果各位知道全线的调整，连茅台都吃了一个跌停板，吃了一个大跌。然后他质疑说当大家对19年上半年的形势都形成了一致的比较负面的预期的话，那会不会市场反而因此有机会呢？一致预期又是不是会发生被市场颠覆的一个状况？