石建军（石天方）：前瞻三季度乃至下半年的市场走势

本周大盘是一根缩量反弹阳线。这根阳线是在连续5根周阴线之后产生，究竟意味着是反弹波段的开始，还是一种下跌抵抗的含义，值得探讨。

要回答这个问题，我们必须跳出周线，从更广的视角来研究问题。

首先，我们来看月线。

上证指数近两个月的K线组合非常难看。继四月的高位射击之星后，五月的月线是一根带有明显下影线的向下跳空阴线。按照这样的K线组合，大盘的调整显然并没有到位。也就是说，无论下个月是先探下影线还是先做上影线，大盘的调整都没有明确的波段止跌迹象。

其次，再来看周线。

目前上证指数处在上有3050点的下跳缺口，下有2804点的上跳缺口的尴尬境地。是先封闭下方2804点缺口，还是先封闭上方3050点缺口，虽然从短期走势上看，似乎是两种截然不同的走势。但从整个下半年的走势前瞻来看，封闭2804点缺口大概率不是本轮3288点调整的最终目标。

我注意到，市场中一直存在着一种期盼：希望三季度的大盘能够再创新高。具体分为两种。一种是将2440-3288点看作是上升第一浪，这些人期盼大盘能够走出第三主升浪。另一种是将2440-3288看作是反弹A浪，这些人也期盼大盘能够有一个再创新高的反弹C浪。其实，这两类人都有着一个共同的观点，就是将2440-3288点看作是今年行情的第一个上行波段。追究其理论依据，显然是因为2440-3288点似乎是运行了一个5浪上升的结构。

其实，关于今年一季度的这个反弹波段，我早就在前面的文章中做过提示：要是3288就是今年的相对高点，你们怎么理解2440-3288点的这段行情的属性？话就讲到这里，点到为止。我想，有缘的聪敏人自然会有所领悟。

好了，回到目前的行情分析上。

上面已经谈到了大盘短期是先上还是先下的问题。客观地说，目前的概率其实各占50%。这是因为，大盘近期形成了一个类似箱体的横向整理形态，上下边分别为2850和2950点。2900点目前是它的整理中枢。可见，短期而言，上下概率各半。

虽然短期概率上下各半，但结合时间波动率来看，还是能够解决更多一些问题。

我多次提示过，从时间波动率来看，6月中下旬是一个重要的时间节点。在这之前，大盘要想有像样的反弹，难度很大。

于是，我们可以做这样的猜想：在6月中下旬之前，大盘总体上都将以整理形态出现。中下旬之后，大盘逐渐进入波段反弹。而如果有突发利空，大盘有望直接向下封闭2804点缺口，然后再进入预期中的波段反弹。

这个波段反弹，就是我年初就预判过的三季度的波段反弹行情。这个反弹波段的目标，是去试图封闭3050点的向下跳空缺口。（衷心希望能够封闭掉，留着这个缺口实在太难看了）

但是，无论是小幅整理后逐渐进入反弹波段，还是封闭2804点后再进入反弹波段，我都预判四季度是要再度向下调整的。所以，投资者要充分利用好三季度的反弹行情自我纠错！